流量密碼 提供 科技、娛樂、流行、穿搭、影劇、遊戲、電競、開箱、資訊、正妹網紅女神 等各類新聞資訊等，發燒話題永不退流行，讓您第一手快速掌握，快速更新文章及最新消息的發布就是我們的宗旨，只要隨時關注流量密碼資訊就是掌握 流量密碼。
流量密碼推播群，掌握第一手資訊
文| 凱爾
9 月時依靠交易挖礦火爆一時的 dYdX，最近因為交易挖礦的副作用而陷入低潮期。
12 月 15 日，該去中心化衍生品交易所治理代幣 DYDX 報價 8.3 美元，相比 9 月 30 日 27.88 美元的高點下跌了 70.2%，跌幅高於同期內的 UNI、BAL 等主流 DeFi 協議代幣。
因交易挖礦機制導致代幣的拋壓不斷增加，是 DYDX 大幅下跌的原因之一。根據官方文檔，每個 Epoch 週期（28 天）協議都將分配 3835616 DYDX 給交易用戶，為期 5 年。
治理代幣價格持續下跌，在 dYdX 進行交易挖礦的套利效應隨之銳減，該平台交易數據全面下滑。數據顯示，12 月 14 日，dYdX 交易量為 13.89 億美元，相比高峰時期的 95 億美元下跌 85.3%；同一天內，dYdX 未平倉合約量為 9.1 億美元，相比高峰期的 15.2 億美元下滑 40%。此外，dYdX 總鎖倉價值和新用戶增速也顯著放緩。
全面陷入「下行螺旋」的 dYdX 面臨挑戰。有用戶在社交媒體喊話稱，希望團隊能夠增加 DYDX 的使用場景，以提振市場表現。還有用戶支招 dYdX 效仿 PancakeSwap 等 DEX 增加 NFT、新幣發行的業務板塊，提高協議吸引力。
低迷情勢下，dYdX 如何破局？
DYDX 運營數據全面下滑
去中心化衍生品交易平台 dYdX 近期發展勢頭銳減，不僅治理代幣 DYDX 大幅下跌，未平倉合約、新增用戶量等數據都出現不同程度縮水。
12 月 15 日，DYDX 報價 8.3 美元，相比 9 月 30 日 27.88 美元的高點下跌了 70.2%。縱使近段時間整個市場都呈現下跌趨勢，但 DYDX 的跌幅超過了多數主流 DeFi 協議代幣，相比之下，UNI 同期跌幅為 35%、BAL 跌幅為 26.3%。
顯然，DYDX 大幅下跌不僅與市場行情弱勢相關，其本身也暴露出一些問題。
回顧 dYdX 的高光時刻，始於該協議以「追溯性空投+交易挖礦」的形式釋放治理代幣 DYDX。8 月 3 日，dYdX 宣布向 36000 餘名早期交互用戶空投 DYDX，按照規則，這些用戶需要在 28 天內完成對應交易量，方可獲得全部空投。
與此同時，dYdX 的交易挖礦也拉開序幕。根據官方文檔，未來 5 年內，初始 DYDX 供應量的 25% 即 2.5 億 DYDX 將分配給在 dYdX Layer 2 協議上進行交互的用戶；每個 Epoch 週期（28 天）將分配 3835616 DYDX，其目標是激勵所有交易者使用 dYdX Layer 2 協議，提升市場流通性並打響知名度。
交易挖礦啟動後，dYdX 短時吸引了大批流量。數據顯示，8 月 3 日當天，dYdX 協議交易量就達到 2.18 億美元，創造了當時的歷史新高。8 月 1 日至 7 日的一周時間裡，dYdX 活躍用戶數超過 7000 人，較此前增長近 7 倍。
在 8 月 3 日至 31 日的首個 Epoch 週期裡，DYDX 尚屬於「盲挖」階段，直到 9 月 8 日 DYDX 開始首次分發，該代幣首次在二級市場有了價格，約 12.5 美元左右。而參與首期交易挖礦用戶獲得 DYDX 的成本在 3 美元左右，巨大的套利空間吸引了更多用戶前往 dYdX 掘金。
在第二期、第三期挖礦期間，大量用戶和資金湧入讓 dYdX 成為現象級應用，為了獲取更多的 DYDX，用戶們無視手續費消耗，瘋狂交易，將 dYdX 協議推向頂峰。
9 月 28 日，dYdX 24H 交易量達到 95 億美元，超越了 Uniswap，位居所有 DEX 首位。不僅如此，這個成績甚至高於同一天內 Coinbase、FTX 和 Huobi Global 三家主流中心化交易平台的總和。
亮眼的交易數據表現讓市場紛紛為 dYdX 側目，9 月 30 日 DYDX 價格達到 27.88 美元的高點。
然而，隨著交易挖礦的持續，dYdX 每隔 28 天都將釋放超過 380 萬枚治理代幣。當流通量逐漸增加，市場炒作情緒趨弱，DYDX 也進入了下跌通道，此後兩個多月時間裡，DYDX 持續下跌，直至如今的 8.3 美元。
有人將 DYDX 近期的羸弱表現稱為「下行螺旋」。當代幣價格不斷下跌，用戶們前去進行交易挖礦的熱情也隨之衰減，這導致 dYdX 的運營數據全面下滑。
dYdX 未平倉合約和交易量呈現下滑趨勢
官方數據顯示，12 月 14 日，dYdX 交易量為 13.89 億美元，相比高峰時期的 95 億美元下跌 85.3%；同一天內，dYdX 未平倉合約量為 9.1 億美元，相比高峰期的 15.2 億美元下滑 40%。交易數據大幅下滑加劇了 DYDX 在二級市場的頹勢。
用戶期待 dYdX 為治理代幣賦能
在 dYdX 官方社群裡，大多用戶都對其近期表現不滿意，不少 DYDX 持有者表示已經拋售。
相對較好的消息是，在交易量下滑、代幣下跌期間，dYdX 的總鎖倉價值（TVL）沒有出現大幅流失，截至 12 月 15 日，dYdX TVL 為 9.72 億美元，仍然處於歷史高點。但從增長曲線來看，dYdX TVL 的增長勢頭已經明顯放緩。
dYdX 近期 TVL 增速放緩
9 月至 10 月間，dYdX 的 TVL 從 2.8 億美元增長至 6 億美元，漲幅為 114.28%。而近一個月裡，其 TVL 從 9.1 億美元漲至 9.72 億美元，漲幅僅為 6.8%。
與 TVL 增速放緩對應的是 dYdX 新進用戶數顯著減少。數據顯示，在 8 月 1 日至 7 日的一周裡，dYdX 新增用戶數為 8373 人，在 9 月至 10 月間，dYdX 每周平均新增用戶約 1500 人左右。而進入 11 月以來，dYdX 每周平均新增用戶數已降低至 300 人左右。
TVL 增速放緩，新增用戶數持續降低， dYdX 的增長活力在下降。不佳的數據表現，一定程度暴露出 dYdX 交易挖礦的副作用，隨著代幣拋壓逐漸增大，DYDX 連續下跌，用戶們也愈發缺乏前來 dYdX 交易的動力。
此前在 dYdX 進行過交易挖礦的用戶告訴蜂巢財經，現在去交易挖礦基本沒什麼套利空間，采出的「礦」大概只能和消耗的交易手續費打平。「雖然也不錯，但是 dYdX 的吸引力確實下降了許多，畢竟，相比中心化交易所，去 dYdX 交易在充提現時都要額外消耗 Gas 費，在領取挖礦獎勵時也要花費超過 100 美元的 Gas 費用。」
陷入下行螺旋的 dYdX 如何擺脫如今的低迷局面？
社交媒體上，有用戶表示，希望 dYdX 能夠給代幣增加更多應用場景，「需求提升會提升價格表現，有利於扭轉局面。」
當前，DYDX 的使用場景比較有限，除了參與治理投票之外，持有對應數量的 DYDX 僅可享受相應的手續費折扣。但在許多用戶看來，在交易挖礦機制長期存在的情況下，手續費折扣略顯雞肋，「因為挖礦量與消耗的手續費掛鉤，手續費消耗少了，挖礦數量也會減少。」
困局之下，也有用戶支招道，dYdX 可以效仿 PancakeSwap，增加 NFT、新資產發行等業務領域，以此為 DYDX 增加更多的使用場景。不久前，社群中曾有傳言稱持有一定的 DYDX 可能將獲得 dYdX 發放的 NFT 空投，但截至目前，dYdX 還未在 NFT、GameFi 等領域有相關動作。
對於 dYdX 來說，市場數據下滑以及用戶量增速放緩都是其當前面臨的困境。歸根結底，dYdX 需要破解交易挖礦帶來的副作用。
（以上內容獲合作夥伴 火星財經 授權節錄及轉載，原文連結 | 出處：蜂巢財經）
聲明：文章僅代表作者個人觀點意見，不代表區塊客觀點和立場，所有內容及觀點僅供參考，不構成投資建議。投資者應自行決策與交易，對投資者交易形成的直接間接損失作者及區塊客將不承擔任何責任。
