散戶轉炒競爭幣！數據：專業人士「逢低搶進」比特幣

比特幣在過去 16 天一直難以維持 5.5 萬美元支撐水準，而 16 天前正是 4 月 17 日出現創紀錄的 50 億美元做多合約平倉。當時平倉潮發生在幣價攀抵 64,900 美元之後，也對散戶情緒造成毀滅性衝擊，從永續期貨融資利率大降就可看出這點。

然而，儘管比特幣近期表現疲軟，5 月 4 日更下跌 6.5％，但專業交易人士在過去 24 小時一直逢低買進。這些鯨魚大戶和套利平台的行動，反映在 OKEx 期貨的多空比率上和 Bitfinex 的保證金借貸市場中。但在這股逢低買進中，散戶卻是靜悄悄的，這反映在中立的永續合約融資利率維持中性上。

USDT 保證金永續期貨的 8 小時融資率。資料來源：Bybt

過去幾周，永續期貨（反向掉期合約）的 8 小時融資率一直低於 0.05％。月底結算的合約價格與常規現貨交易不同，這反映做多和做空槓桿不平衡，這也是為何散戶傾向做永續期貨合約的原因。

目前 8 小時融資利率低於 0.05％，相當於每周 1% 利率，代表稍微偏向做多。然而，這一水準遠低於 4 月初見到的 8 小時融資利率 0.10%。這數據顯示，儘管比特幣在過去兩天回檔 9%，但散戶不願加碼做多。

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OKEx 頂級交易者的多空比率。資料來源：Bybt

另一方面，大戶交易人士的多空比率指標則攀抵 30 天來最高水準，反映巨鯨大戶和套利平台的買進活動熱絡。這項指標是透過分析客戶的現貨、永續和期貨合約來計算判斷，以瞭解專職交易人員是傾向看漲還是看跌。

目前 OKEx 期貨的多空比率為 94% 傾向多方，這種買氣是在 5 月 4 日凌晨展開，當時比特幣跌破 55,000 美元，而且比 4 月 14 日比特幣大漲至 64,900 美元時更有信心。

比特幣價格（橘色，左）與 Bitfinex 多空保證金比率（藍色，右）。資料來源：TradingView

不過，要確認這些買進的行動是否普遍存在，必須評估保證金市場，例如 Bitfinex 目前有超過 18 億美元的槓桿操作部位。

Bitfinex 在比特幣保證金市場大幅成長，多頭借貸比空頭借貸額高出 50 倍，這樣的水準在該交易所是空前的，也證實 OKEx 期貨市場數據顯示出的意涵。

這代表，儘管比特幣在 5 月 4 日走跌，但專職交易人士依然超級看漲。相較下，散戶對比特幣欠缺興趣，轉而聚焦競爭幣和小幣。