SUSHI 的合理價位是多少?分析師:一塊美金都不到!

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無論是從經濟學的角度來看,或是針對幣價分析的研究都表明,近期暴漲百倍的 DeFi 代幣 SUSHI 價格被嚴重高估了,並且,未來再次創下歷史新高的機會渺茫。

區塊鏈研究機構 Glassnode 針對 SUSHI 代幣的經濟情況和幣價進行了深入研究,發現它的合理價位(Fair Value)可能遠低於當前價格。根據 CoinGecko 行情數據顯示,SUSHI 發稿時報價 2.20 美元,過去一周暴跌超過 70%。

然而,更誇張的是,SUSHI 上線後不久就創下了 11 美元的歷史新高,並且自那時起,幣價就一直往下砸,根據 Uniswap 價格追踪器的數據,SUSHI 當前價格 2.20 美元,跟歷史新高比起來,足足相差超過 80%。

Glassnode 分析師 Liesl Eichholz 就推翻了 SUSHI 的代幣經濟學。他的研究指出,雖說不應該低估「協議治理」的價值,但這一點也是很難被量化的,他並稱,所謂「流動性挖礦」(Yield Farming)的激勵措施,其實有很大程度上是被「炒作」所驅動的。

Liesl Eichholz 提到,在評定 SUSHI 幣值之時,最應該先解決的即為「通脹率」問題,他並補充說,隨著越來越多新鑄造的代幣以「獎勵」形式分發出去,久而久之,現有投資者的所持代幣也將被稀釋掉。

為了鼓勵人們積極提供流動性,這種通脹機制早已通過設計,被納入 SushiSwap 的生態系統內,研究強調,

投資者應該意識到:任何持有 SUSHI 而沒有提供流動性的人,他們的代幣都會被稀釋掉。

要知道,SUSHI 交易量所產生 0.05% 的回購獎勵,主要是用來將新鑄造的代幣,再回頭分配給現有的持幣者。因此,SUSHI 每天都必須維持一定的交易量,才能維持在特定的價格範圍內。

研究圖表顯示,SUSHI 交易量若非高得驚為天人,否則,就算幣價衝到 10 美元,那也都是虛幻且不持久的。

實際上,假設 SushiSwap 每日交易量是更貼近現實的數字: 4 億美元。那麼,SUSHI 的可持續價格將為 0.31 美元,比其歷史最高點 11.93 美元還低了 97%。

這位分析師表示,由於市場炒作再加投資者對基本原理的理解不深,代幣價格在短期內可能會保持高漲。

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