Coinbase報告《難以捉模的底部》: 比特幣近期拋售幾乎是「短期投機者」所致

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今年以來,加密貨幣市場停滯不前,比特幣更一度在上月跌破 1.8 萬美元,創下自 2020 年 12 月來新低。美國最大加密貨幣交易所 Coinbase 在 12 日發布月度展望報告,指最近的比特幣拋售完全是由短期投機者造成,但長期比特幣持有者仍堅定持幣,提供了市場穩定的基礎。
(背景補充:說好的「慢牛」呢?這是比特幣史上最嚴重的熊市?

 

國最大加密貨幣交易所 Coinbase 在 12 日發布月度展望報告指出,最近幾週,加密貨幣生態系中的過度槓桿及風險管理不當問題,加劇了加密貨幣市場波動,對償付能力的擔憂,迫使已實現虧損規模持續累積,並曝露出加密貨幣生態系的其他缺陷。

不過針對市場走勢, Coinbase 指出,基於鏈上數據的分析表明,最近的比特幣拋售幾乎完全是由短期投機者造成,長期比特幣持有者(定義為持有比特幣超過 6 個月)並未因市場疲軟而拋售比特幣。

Coinbase 表示,長期持有者的持幣量,目前佔比特幣總供應量達 77%,雖比年初的 80% 略有下降,但仍然相當高,事實上,這還遠高於在 2017 年 12 月上一波牛市高峰時的 60% 水平,當時比特幣價格在迎來加密貨幣冬季之前已經觸頂。

長期持有者持幣量佔比特幣總供應量比重。 Source:Coinbase

Coinbase 認為,這是一個正面情緒指標,這些長期持有者不太可能在市場動盪時期出售比特幣,因此,即使零售需求如熊市到來一般急劇下降,但因為這些長期持有者仍持有比特幣,提供了市場穩定的基礎,比特幣的供需狀況在投機者拋售時仍處於平衡狀態。

Coinbase 最後表示,最近市場遭到拋售,和短期借款 vs 長期非流動性資產這種資金部署錯置有關,儘管這清除了大量額外加密貨幣風險,但隨著全球經濟衰退的威脅逼近,在傳統市場的股票收益預期被最終下修之前,加密貨幣資產可能尚未觸底,而倘若股票收益預期表現出某種形式的穩定,那麼現在就可能是幣市底部。

Coinbase 總結道,加密貨幣資產看起來仍有支撐,因為鏈上數據顯示,許多投機性持有者都已被剔除出去,比特幣供應的大部分當前都由長期持有者持有,而投機者接下來有可能會下更大決心,拋售手中持有的比特幣,使其進一步走弱,而這是市場最終邁向復甦的先決條件,幣市復甦或許會在今年第 4 季到來。

延伸閱讀:Glassnode : 礦工、Hodlers投降壓力巨大!市場結構具「熊市後期特徵」仍有陣痛期

戴蒙再談加密貨幣

與此同時,摩根大通執行長戴蒙(Jamie Dimon)在接受法國《費加羅報》專訪時表示,聯準會對今年通膨率將為 4% 的預測「過於樂觀」,歐洲和美國經濟軟著陸的可能性越來越小,因為衰退的可能性越來越大。由於對俄羅斯天然氣的依賴,德國目前面臨的挑戰最大。

另外,戴蒙還針對加密貨幣發表看法,認為即使比特幣未表現出系統性風險,但監管機構沒有早點介入,也是一件遺憾的事情,因為與加密貨幣相關的風險,多年來一直是眾所周知。

戴蒙在本週接受西班牙《國家報》專訪時則表示,他絕不會投資加密貨幣,摩根大通雖是世界上最大的區塊鏈用戶之一,但他從未理解加密貨幣作為投資資產的價值,他承認加密貨幣已變得流行起來,但認為加密貨幣是與龐氏騙局非常相似的體系。

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