CoinGecko 幣市年度報告：CEX/DEX 比例走高，現貨交易量腰斬

全球金融市場目前處境艱難，在如此艱難的背景下，加密貨幣產業在 2022 年遭受重大挫折後，重新找回其核心價值觀乃是重中之重。至關重要的是，信任和信譽需要重新建立； 同時，需要加倍努力增加加密貨幣的用戶相關性和可用性。2022 年很可能會被視為應該遺忘的一年，但它也應該標誌了一個產業的重要轉折點。雖然 2023 年對於全面復甦來說可能還為時過早，但我們相信漫長的寒冬過去終會迎來一個去中心化的春天。讓我們一起堅持並 Buidl 加密貨幣的未來吧。

事實證明，2022 年對於加密貨幣產業的項目方和用戶而言，是動蕩的一年。加密貨幣寒冬已經來臨，截至 2023 年 1 月 1 日，加密貨幣總市值為 8,290 億美元，比一年前下降 64%。儘管 DeFi 代幣價格和 NFT 的市場需求依然低靡，但開發者仍在繼續開發創新的協議，在過去一年中引發了新趨勢和新敘事。

CoinGecko 的 2022 年度加密貨幣產業報告涵蓋了從加密貨幣市場概覽到分析比特幣和以太坊、深入研究去中心化金融（DeFi）和非同質化代幣（NFT）生態系統並且詳細審閱了中心化交易所（CEX）和去中心化交易所（DEX）年度表現。

CoinGecko 2022 年度加密貨幣產業報告的 8 大亮點

以下是 2022 年加密貨幣產業的要點總結：

• 加密貨幣市場在 2022 年第二季度之後一直在橫盤整理，處於 1 兆美元及以下的低位區間。
• 儘管穩定幣主導地位增加，但市值仍縮水了 273 億美元； 與此同時，USDC 和 BUSD 的市值有所上漲。
• FTX 事件蔓延影響了大約超過 100 萬用戶、債權人和投資者，未來還會有更多。
• 除原油和美元外，主流資產全線表現不佳。BTC 是表現最差的資產，下跌了 64.2%。
• 在以太坊升級 Merge 的推動下，截止 2022 年底，ETH 質押量季度穩定增長至 1,580 萬枚。
• DeFi 代幣市值（不包括穩定幣和 wrapped 代幣）暴跌 72.9%，衍生品市場份額超過收益聚合器。
• 在 NFT 市場遭遇的首個寒冬裡，OpenSea 的市場份額下滑至 65.4%，但仍占主導地位
• 現貨交易量較 2022 年 1 月萎縮 67.3%，第 4 季度跌幅最大，達 21.2%。

在經歷了殘酷的第 2 季度後，加密貨幣市場的交易量橫盤在 1 兆美元或更低的低位區間

在充滿挑戰的宏觀經濟條件下，和加密貨幣產業的一系列破產和崩盤事件中，2022 年底 加密貨幣市場總市值為 8,290 億美元，比年初減少 64%。

第 2 季度是最殘酷的時期，出現了巨大的跌幅。隨後，市場一直在橫盤震盪，直到 2022 年 11 月 FTX 崩盤。

第 4 季度的平均交易量為 590 億美元，環比下降了 32.8%。總體而言，交易量在過去一年中穩步下降，平均為 860 億美元。

加密貨幣市場的走勢與美國股市的走勢密切相關，尤其是和 2022 年前三個季度的標準普爾 500 指數。然而在第四季度，這種相關性轉為負值，由於 FTX 導致加密貨幣下跌，而股票則在年底出現了復甦。

穩定幣市場份額所有增加，但市值縮水 273 億美元；同時 $USDC 和 $BUSD 的市值有所增長

去年，加密貨幣投資者轉向更安全的資產，前三大穩定幣 Tether（USDT）、USD Coin（USDC）和 Binance USD（BUSD）在加密貨幣市場的主導地位不斷提高。然而，穩定幣市場也未能倖免於資金外流，到年底共損失 273 億美元（16.6%）。其中大部分損失是在 2022 年 5 月 TerraUSD（UST）崩盤期間產生的。此後該產業表現相對較好，儘管還有另一個脫鉤事件導致的周期性的「黑謠言」。

最大的穩定幣 $USDT 的市值下降了 16%，大約為 120 億美元。相反，$USDC 和 $BUSD 各自有一定幅度的增長，各約 20 億美元。

頂級的去中心化穩定幣 $DAI（-43%）和 $FRAX（-44%）的損失比例相近，不過絕對值上 $DAI 的 40 億美元損失幾乎是 $FRAX 的 5 倍。

在前 5 名之外，$USDN 在 11 月脫鉤後跌出了前 15 名，由 $MIMATIC 取代了它的位置。$USDD 於 5 月推出，現在位於第 8 位，其市值自 6 月以來一直徘徊在 7,000 億美元左右。

連鎖反應使超過百萬的用戶、債權人及投資人在 FTX 事件中受損； 之後幾個月中也出現了骨牌效應

CoinDesk 發布文聲稱 Alameda 的大部分資產都是 FTX 發行的 $FTT。隨即，CZ 宣布準備拋售 Binance 質押的 $FTT。這引發了擠兌並導致 FTX 停止提款，申請破產重組（美國破產法第十一章）。之後證實，Alameda 在 Terra 崩盤後就已經資不抵債，而 FTX 的用戶資金則被挪用去支撐這家失敗的交易公司。

舉例來說，一些受重創的機構包括：

• BlockFi：為 FTX 提供了 3.55 億美元貸款的借貸公司，更是為 Alameda 放債 6.71 億美元。
• Genesis Global Trading：在 FTX 上有 1.75 億美元的殭屍存款。目前無法為其貸款產品提供贖回服務。
• Silvergate Bank：用戶們在 FTX 倒閉後提走了 80 億美元。之後該銀行裁員 40%。

雖然很多公司在頃刻間就已經倒下，但 2023 年可能還會有更多公司經歷相同的事。

除原油和美元外，主要資產全線表現不佳； $BTC 是表現最差的資產，跌幅達 64.2%

大多數資產，比如黃金和美債，在 2022 年以虧損狀態收尾。比特幣是這些資產中表現最差的，以-64.2% 的跌幅結束了這一年。

隨著聯準會在 2022 年全面升息，美元指數（DXY）的表現優於所有資產。然而，隨著升息的放緩，其大部分漲幅在第四季度喪失；DXY 季度環比下降了-7.4%，年初至今的回報率僅為 8.0%。

由於疫情封鎖的解除，原油需求增加，恰逢烏克蘭戰爭導致的大規模供應短缺，原油在年初出現了大幅上漲。然而，它的大部分漲幅已經撤回，截止年底時僅增長了 6.4%。

在升級的推動下，以太坊質押量在 2022 年穩步增長到了 1,580 萬

儘管加密貨幣市場不景氣，以太坊（ETH）的總質押量呈現穩定的季度增長，在 2022 年第一季度增長了 25%，第二季度增長了 17.8%，第三季度增長了 8.2%，第四季度增長了 12.5%。到年底以太坊的總質押量從 880 萬上升到 1,580 萬。

2022 年上半年，質押 ETH 的驗證者數量的上升可能是由於以太坊合併的看漲情緒所致。在 9 月中旬成功合併後，加密貨幣社區開始期待即將到來的上海升級，因為之前的合併升級驅動了上個季度的顯著增長。

Lido（LDO）繼續佔據質押量首位，佔據了 29% 的質押量份額。最接近的競爭對手——Coinbase，只佔 12.8% 的市場份額。

以太坊上海升級預計在 3 月進行，屆時質押用戶將可以提取他們質押的 $ETH。一旦升級完成，我們可能會看到打亂重序的質押量排行榜。

DeFi 代幣市值暴跌 72.9%，衍生品的市場份額超過了收益聚合器

與 2021 年相比，DeFi 代幣的市值縮水約 73%，各種治理與效用代幣的市值蒸發了超過 480 億美元。流動性質押板塊的跌幅最小，為 25.9%，這很可能是受到第三季度以太坊合併事件的影響。

與其他賽道相比，DeFi 協議受到的打擊更大，這可以歸咎於早些時候過高的估值以及資本的撤出。借貸與收益聚合器在 2022 年的表現最差，跌幅分別達到了 80.5% 和 85.3%。不少協議如 Convex Finance 和 Alchemix 原生代幣的價格跌幅甚至超過了 95%。

儘管同比下降了 65.0%，但衍生品的市場份額保持在 7.9%，使其超過了收益率聚合器——這歸功於 GMX（GMX）和 Gains Network（GNS）等去中心化永續合約交易平台的人氣激增。

NFT 市場遭遇的首個寒冬裡，OpenSea 的市場份額下滑至 65.4%，但仍占主導地位

NFT 市場正處於第一個熊市週期——Top 8 鏈上 NFT 交易量從第一季度的 133 億美元驟降至 2022 年第四季度的 15 億美元，下降了 93.1%。同時，自今年年初以來，NFT 創作者的版稅也同樣減少了 95%。

在 NFT 寒冬中，OpenSea（OpenSea 交易量包括以太坊、Polygon 和 Solana）仍占主導地位，佔 NFT 市場交易量的 65.4%，不包括刷量。雖然他們的市場份額自 2022 年 1 月以來減少了 24.3 個百分點，但 Solana NFT 的崛起推動了 Magic Eden 的交易份額，在 2022 年底上升到了 12.5%。

雖然 NFT 市場上出現了許多新的競爭者，例如 LooksRare（LOOKS）和 X2Y2（X2Y2），OpenSea 捍衛住了自己的主導地位。這些競爭者通過發放獎勵激勵用戶在其平台上交易。但用戶往往通過刷量來獲得這些獎勵。2022 年 1 月，LooksRare 上 98.5% 的 NFT 交易量是刷量。此後，由於獎勵排放量減少，交易量也在 2022 年 12 月減少到了 75.5%。

現貨交易量從 2022 年 1 月起縮水了 67.3%，其中 2022 年四季度的環比下降最多，為 21.2%

1 月份，加密貨幣交易所 Top10 的現貨交易量共計 1.5 兆美元。但在 FTX 倒閉後，12 月的現貨交易量下降 67.3%，達到 0.46 兆美元的全年最低水平。最大的下降（環比）發生在最後一個季度，現貨交易總量從第三季度的 2.9 兆美元下降到 2022 年第四季度的 2.3 兆美元，下降了 21.2%。

儘管公開展示了中心化的風險，CEX : DEX 的比例仍然持續走高。雖然 DEX 的市場份額在 11 月小幅提升，受益於市場對 Binance 可能會破產的顧慮，但截至 2022 年底，CEX 仍佔據了 92.5% 的市場份額。

日漸低靡的交易量是投資者正在逐步撤資市場的訊號，也可能表明他們正藉由某 CEX 的關停進而完全退出市場。