歐盟加密貨幣監管新規 MiCA 來了，你最需要了解什麼？

歐洲議會於 4 月 20 日通過了歐洲加密資產市場法規（MiCA）。

據悉，歐盟是世界上第一個引入全面加密法的主要司法管轄區，通過沒多久後，美國國會派遣十幾名國會工作人員負責了解歐盟新的加密法律框架。

MiCA 是一項規模龐大且範圍廣泛的法律，是歐盟管理加密貨幣的更廣泛立法的核心，也是一項里程碑意義的壯舉，將為已經或希望在歐盟開展活動的公司提供法律確定性，而這或為別的國家提供參考。

雖然這是歐盟對加密貨幣做出的法律反應，但加密貨幣本身是全球性的，一方面這項法規在實踐上頗有難度，另一方面一旦被其他借鑒，做出統一規則，這意味著在全球有了規範性，那法律成本會降低，擴展加密貨幣相關的業務將變得容易。

一、MiCA 法規的主要內容

1、加密資產交易、代幣發行和銷售要透明。這一塊主要是針對加密貨幣交易平台，比如 CZ 就表示，「已準備好在未來 12-18 個月內對業務進行調整，以使其符合 MiCA 法規」，根據規則來看，交易平台要對自己上線的項目代幣「負責」，IEO 會受到監管，而在資產、資訊等方面也面更高的披露標準。

2、規則統一，風控和治理流程化。MiCA 將要求任何在歐盟提供加密相關服務的公司在歐盟的一個成員國獲得註冊，然後允許他們在整個歐盟開展業務。歐洲銀行管理局和歐洲證券與市場管理局 (ESMA) 將負責確保加密平台遵守規則，包括擁有充分的風險管理和治理流程，以避免再次出現類似 FTX 的事件。

3、穩定幣要有足夠的儲備金，限制交易額。USDC 等穩定幣將需要保持充足的儲備，以滿足大規模提款時的贖回請求，規模過大的穩定幣也面臨每天 2 億歐元（2.2 億美元）的交易限制。

4、錢包公司監管，需要有營運許可證。對用戶來說，最大的變化之一是該法案允許追踪超過 1000 歐元（1097.55 美元）的交易，從自託管錢包到集中式錢包，例如託管在加密貨幣交易所的錢包，這個規定的目的是幫助打擊洗錢活動，要求服務平台篩選、記錄和傳達有關發送方和接收方的資訊。

5、MiCA 還解決了圍繞加密的環境問題，公司需要披露其能源消耗以及數字資產對環境的影響。這是立法者從早期草案中取消對工作量證明機制的全面禁令後採取的妥協舉措。

6、對 NFT 的監管。在去年 6 月的草案中表示，MiCA 並不適用於 NFT，NFT 的監管方式仍有待解釋。

二、MiCA 的實際反響及其他地區的政策進展

在地區/國家方面，法國就此表示，將為已在法國註冊的加密貨幣公司提供遵守更加嚴格的 MiCA 規則的快速通道，包括更嚴格的治理、消費者保護和金融穩定規則。根據 MiCA 規定，已經在法國註冊的公司將獲得額外 18 個月的時間來遵守更嚴格的 MiCA 規則。

其他歐盟成員國暫無反應。

烏克蘭監管機構表示，將採用 MiCA 監管框架，而這一舉措意味著加密資產可在烏克蘭合法化。

以 Coinbase 為派的美國加密貨幣圈認為，SEC 扼殺了加密貨幣的創新，美國正在失去其金融中心的地位，他們首選的立法通常會保護加密資產不受 SEC 的管轄，在 SEC 的打擊下，美國國會組團前往布魯塞爾和巴黎，負責了解歐盟新的加密法律框架。

4 月 27 日，美國國會法案呼籲聯邦政府研究加密貨幣用於非法活動的案例，並就如何減少這些用途提出建議。

在加密圈，CZ 發推稱，「歐洲議會投票支持實施 MiCA。這意味著世界上最大的市場之一正在引入量身定制的加密法規，以保護用戶和支持創新。細節很重要，但總的來說，我們認為這是對我們共同面臨的挑戰的務實解決方案。對於在歐盟營運的加密貨幣交易所，現在有明確的遊戲規則。我們已準備好在未來 12-18 個月內對我們的業務進行調整，以使其完全合規。」

2022 年 10 月 10 日，歐洲議會委員會初步通過了 MiCA 法案，Binance 歐洲執行副總裁 Martin Bruncko 認為，歐洲的加密貨幣格局目前是分散的，歐盟的 27 個國家都有不同的監管制度，這對交易所財務和時間要求很高，以確保它們在不同的司法管轄區完全合規。「這就是為什麼我們實際上對 MiCA 法案感到興奮，因為它正在創造一個單一的市場。」

雖然 MiCA 有爭議，但是在加密貨幣提供操作清晰度方面也給英國帶來了巨大壓力。隨著 MiCA 的推出，英國財政部經濟部長 Andrew Griffith 對外稱，政府希望在未來 12 個月內制定針對加密貨幣的具體立法。

4 月 27 日，英國稅務局提議對 DeFi 借貸、質押徵稅進行立法修改。

英國脫歐後的經濟戰略在議會通過的金融服務和市場法案中有所闡述，其中包含對加密貨幣作為金融工具和穩定幣作為支付進行監管的條款。2 月份發布的關於該行業潛在法規的諮詢建議了廣泛的消費者保護規則。

香港近日也是頻繁「出手」。香港證監會將於 5 月發布加密貨幣交易所牌照指引，所有在香港經營業務或向香港投資者積極進行推廣的中央虛擬資產交易平台，將需獲證監會發牌。計劃申領牌照的虛擬資產交易平台（包括原有平台）的營運者應開始檢視及修改有關係統及監控措施，為新制度作好準備。至於無意申領牌照的營運者，則應著手預備以有序方式結束其於香港的業務。

另外，香港將設 VASP(虛擬資產服務提供者) 發牌制度，同時實行雙重牌照監管。1. 證券型代幣交易交易所：《證券及期貨條例》下的現行製度，對虛擬資產交易平台所進行的證券型代幣交易作出監管。所需 1 號、 7 號牌。2. 非證券型代幣交易所：根據《打擊洗錢條例》下的虛擬資產服務提供者制度，對虛擬資產交易平台所進行的非證券型代幣交易作出監管。所需 VASP 牌+信託牌。其中，穩定幣：USDT、USDC 屬於證券類；BTC、ETH 等，以及 OTC 業務屬於非證券類。預計虛擬資產服務提供者發牌制度將在 2023 年 6 月 1 日生效，最晚 2024 年 5 月 31 日香港需要對進行虛擬資產的進行全面持牌。

三、加密行業如何看 MiCA？

關於 MiCA，加密行業的態度並不完全一致。一些人認為 MiCA 可以為加密貨幣市場的發展帶來積極的影響，而另一些人則擔心 MiCA 的實施可能會對行業造成負面影響。

支持者認為，MiCA 將為加密貨幣市場提供明確的法律地位和框架，可能有助於吸引更多傳統投資者，並促進行業的標準化和透明度。此外，強制要求加密服務提供商實施嚴格的 AML（反洗錢）和 CFT（打擊恐怖融資）措施，可能有助於減輕加密貨幣被用於非法活動的風險，並提高公眾對該行業的信任。

反對 MiCA 的人則認為，MiCA 的實施可能會限制加密貨幣公司的自由，並增加監管成本。MiCA 還要求交易所進行註冊，並遵守嚴格的營運標準，這可能會導致一些小型交易所退出市場。此外，MiCA 可能會使歐洲加密貨幣市場與其他具有更為寬鬆監管政策的國家或地區相比處於劣勢。

除了上述支持和反對意見外，還有一些人對 MiCA 提出了更為具體和深入的疑問，例如：

• MiCA 是否會對已存在的加密貨幣項目產生影響？
• MiCA 對 ICO 和 STO 等新型加密貨幣融資模式的規範措施是否充分？
• MiCA 是否考慮到了加密貨幣市場的快速變化和創新發展？

四、MiCA 的實施進展

歐盟理事會將於 5 月 16 日進行正式投票，最終確定為法律。歐洲金融服務專員 Mairead McGuinness 預計，該立法將在歐盟 27 個成員國正式批准後於 7 月生效，具體條款將逐步實施。

MiCA 將於 2024 年生效，但歐洲銀行管理局（EBA）主席 José Manuel Campa 表示，「加密市場參與者現在應該開始調整他們的業務」，EBA 將通過起草附屬立法在其實施中發揮關鍵作用。

五、結語

綜合來看，MiCA 的實施對加密行業可能產生積極和消極的影響。一方面，MiCA 有助於增強整個加密貨幣市場的透明度和合規性，提高投資者的保護水平。另一方面，MiCA 也可能會對一些小型加密貨幣企業造成不利影響，甚至可能加重加密貨幣市場的壟斷程度。總的來說，MiCA 的實施需要在充分考慮各方利益的基礎上進行，以達到平衡和公正的監管效果。