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隨著川普題材發酵，作為他力捧的加密貨幣市場上周走勢堅挺，比特幣今（22）日更一度衝破 68,000 美元，重回自 6 月初以來的最高水平，也成功甩掉先前 Mt. Gox 交易所轉移事件所引發的情緒性拋售，以太幣則是即將迎來現貨 ETF 上市，交易價格重新站上 3,500 美元的區間。
至於以太幣 ETF 何時上市交易，芝加哥期權交易所（CBOE）於 7 月 19 日宣布，五檔以太幣 ETF 將於 7 月 23 日開始交易，這五檔是先前 5 月 23 日由美國證券交易委員會（SEC）批准的第一批上市基金，分別是 21Shares 、 Fidelity 、 Invesco Galaxy 、 VanEck 以及 Franklin，他們的上市將為以太幣帶來數十億美元的資金買盤。
值得注意的是，之前比特幣 ETF 證明了基金公司如果要在加密幣現貨 ETF 取得成功，先進者優勢非常重要，例如 BlackRock 的 IBIT 就是最好的例子，即使手續費不是最低，依然靠著其知名度與先進取得的流動性獲得市場青睞。
這次為了在市場中獲得先進優勢，幾乎所有以太幣現貨 ETF 發行者都宣布，計劃在產品開始交易後暫時豁免或折扣費用以爭奪市場份額，預計以太幣 ETF 管理費都將比照比特幣的 0.2%，甚至是更低的折扣來吸引投資者購買其基金。
我們認為以太幣現貨 ETF 發行後將吸引數十億美元的資金流入，現在加密貨幣市場尚未回到德國政府拋售前的 70,000 美元水位，後續還是有上漲空間，加上目前降息趨勢明確，除了 Mt. Gox 還有 80 億美元的債權等待償還之外，市場沒有其他利空，我們看好比特幣後續回到 70,000 美元的合理價位。
A. 07 月 15 日 川普勝選機率大增，比特幣反彈至 61,000 美元
週末發生的川普槍擊事件將他的聲望推升至高點，目前分析師普遍認為川普幾乎底定勝選，投資者也必須模擬川普上任總統後的情景進行沙盤推演，ㄧ時間不確定性大增，但他對加密貨幣的友善態度是真的，先前他多次在公開場合表達對加密貨幣的支持，這讓比特幣成為現在最佳的「避險資產」。
當社群都在猜所謂的「川普概念資產」是什麼，下週什麼資產可能上漲，除了傳統製造業以外，最為確定的就是加密貨幣，週末激勵投資者紛紛進場抄底，比特幣價格也翻紅，從 56,000 美元快速上漲至 61,000 美元，我們看好接下來還會繼續漲，加密貨幣會是最好懂的川普概念股。
除了主流加密貨幣以外，其他中小型加密貨幣也都迎來補漲的行情，我們預計川普上台將對加密貨幣產業帶來更大的利多，此外 Coinbase 跟其他加密貨幣股票也將會受惠，搭配以太幣現貨 ETF 即將上線交易，多個利多推波助瀾下，加密貨幣價格未來一週預期會持續向上。
B. 07 月 18 日 SEC 初步通過「Grayscale 以太幣迷你信託」上市申請
根據 SEC 於昨天公佈的申請文件，SEC 通過兩項以太幣現貨 ETF 申請案，分別是 Grayscale Ethereum Mini Trust 和 ProShares Ethereum ETF，預計將於 NYSE 的 Arca 交易平台上市，後續基金公司還需要等待各自的 S-1 申請的法律評論，最後才能開始上市交易，由於時間已晚，這兩檔基金不在下週第一批上市的行列。
Grayscale 在聲明中表示：很高興分享主管機關已經許可 Grayscale Ethereum Mini Trust 的 Form 19b-4， Grayscale 團隊將繼續與 SEC 工作人員建設性地交流，尋求以太坊現貨 ETP 的全面監管批准。這是 GrayScale 第二個以太幣現貨 ETF，今年 5 月 GrayScale 早已申請將現有 ETHE 轉換為現貨 ETF 並獲得批准。
先前 ETHE 是針對機構投資者所推出的產品，這次申請的 Mini Trust 版本是針對散戶投資者的產品，根據報導，SEC 已經初步批准至少三檔以太幣 ETF 在 7 月 23 日開始上市，剩下五檔基金公司在經過數周與 SEC 的反覆討論與基金 S-1 申請的多次修訂後，正等待最終的監管批准，第一批預計將會有八檔以太幣 ETF 上市。
C. 07 月 19 日 CryptoQuant: Mt Gox 拋售對加密幣影響被市場過度高估
根據 CryptoQuant 創辦人在 X 社群上的最新說法，他認為 Mt. Gox 債務人出售比特幣對市場的影響可能有限，關於 Mt. Gox 拋售的恐慌遭到市場高估，他表示比特幣市值的成長速度超過拋售規模的成長，代表市場目前的需求相當強勁，去年以來市場拋售了高達 2,240 億美元的比特幣，但價格上漲達到 350% 。
即使 Mt. Gox 的價值 30 億美元（48,641 BTC）的比特幣在託管交易的 Kraken 上全數被賣出，金額也只是這個牛市周期中出售規模成長的 1%，以目前的比特幣市場規模而言是「可管理的流動性」，對市場造成影響並不會太大，也可以解釋為何近期即使 Mt. Gox 資產持續分配，但比特幣價格同步反彈上漲至 64,000 美元。
CryptoQuant 報告指出截至 7 月 17 日，約 36% Mt. Gox 債權人的比特幣已經被分配到指定錢包地址，託管人總計持有 141,686 BTC，目前 48,641 BTC 已經轉移至 Kraken，剩下的 90,344 BTC 將繼續依照計畫進行分配，由於拋售時間不會像德國政府那麼急促，預計市場將慢慢吸收這波拋售壓力。
雲端服務癱瘓讓投資者看到去中心化的價值
根據 Coinglass 的數據，週五那波比特幣上漲波段讓單日內總共發生了超過 1.31 億美元的強制清算，涉及 42,000 名交易員的空單遭到系統強制平倉，除了剛剛提到的利多因素之外，也有些人認為是 CrowdStike 更新出包事件再次被驗證去中心化網路的韌性，也提振加密貨幣的買氣。
這次上漲正值全球微軟電腦故障期間，這一故障影響了多家銀行、航空公司、電視台及其他企業的運營。由於比特幣的去中心化特性，其區塊鏈網絡一直保持完全運行，也可能提振產業對以太坊 Layer-2 的資料庫架構興趣，畢竟有些商家的刷卡系統甚至因為這次停機而受到影響，顧客無法付款，但加密貨幣支付技術卻是可以正常運行，多少也有拉抬買氣的效果。
另一個好消息是 GBTC 未來的資金淨流出可能繼續減少，Grayscale 上週已經宣布計劃將 GBTC 的 10% 總資產分拆出去，成立新的比特幣 ETF 基金 Grayscale Bitcoin Mini Trust（BTC），與以太幣 Mini Trust 同樣是面向散戶投資者的產品，其管理費用僅為 0.15%，相較旗艦基金 2.5% 的高昂管理費便宜非常多。
假設 Mini Trust 對 Grayscale 是可行的策略，未來他只要持續將 GBTC 分拆到 Mini Trust 就能有效降低資金淨流出的可能性，投資者也不會動不動就被 GBTC 高額的資金流出嚇到並影響到比特幣價格，ETF 這方面的風險已經消除得差不多。
總體而言，目前比特幣的市場流動性非常不錯，越來越多分析師也認為目前 Mt. Gox 那 80 億美元的不足以造成市場崩潰，但總規模 141,686 BTC 解鎖浪潮不能說不會造成任何影響，只是目前其他利多因素推動比特幣價格猛烈反彈而已，我們認為當市場買氣冷卻後，Mt. Gox 又會被市場搬出來當作短期修正的理由，但整體趨勢依然會是上漲。
上週回顧👉🏻👉🏻👉🏻【MICA RESEARCH】降息趨勢確立，投資者視為買進機會
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