困局與創新：在爭議中發展的 NFT 是否熱潮不再？

如果說 2017 年屬於 ICO、2018 年屬於 IEO、2019 年屬於 CBDC，2020 年屬於 DeFi，那麼 2021 年—— 無疑屬於 NFT 熱潮。

NFT 市場在爭議中發展　

NFT（Non-fungible token），這個被稱為「非同質化代幣」的新興資產類型可以將「數位藝術品」和其他收藏品轉換為獨一無二且可驗證的資產，並放到區塊鏈上進行交易。如今，只要你對數位貨幣行業略知一二，就不可能沒聽說過 NFT，作為一種與現實世界掛鉤的新型數位資產，它幾乎已經成為最受行業關注的下一個風口。

然而在 NFT 市場的發展過程中，同樣存在不少爭議。

從好的方面來看，今年四月中旬，NFT 代幣總市值擊穿 300 億美元，創下歷史新高，雖然五月份比特幣價格暴跌導致大部分數位貨幣在極端行情下受挫，但 NFT 交易量卻依然保持了增長態勢。

根據 DappRadar 最近發布的一份報告顯示，近期市場震盪似乎並沒有給 NFT 行業帶來太大影響，如下圖所示，自前期數位貨幣市場崩盤以來，用戶平均購買、交易和出售的 NFT 達到 85,787 枚，日均交易額約為 580 萬美元，相比於今年一月增長了 277%（當時 NFT 日均銷售量為 21,815 枚），而在六月份的前 11 天裡，日均交易額更是達到 1490 萬美元。

如果我們把時間再拉長一點，你會發現，在最近一年的大多數時間裡 NFT 都保持著指數級增長態勢。收藏家、交易員、遊戲玩家和藝術家繼續交易、買賣 NFT，就好像從未受到數位貨幣市場震盪影響一樣。此外，隨著 NFT 熱度重新升溫，近期越來越多傳統行業巨頭和名人也開始「覬覦」這個新興行業，比如：

• 支付寶與敦煌美術研究所共同推出基於兩款螞蟻鏈發行的付款碼皮膚 NFT；
• 福斯集團創立 1 億美元 NFT 創作者基金；
• 跑車和 F1 賽車製造巨頭邁凱倫將列出展示邁凱輪賽車歷史和遺產以及著名車手 NFT；
• 漫威開始瞄準 NFT 市場吸引 IP 收藏者；
• 馬斯克母親 Maye Musk 也推出了個人 #DiamondsAreForever NFT。

然而另一方面，NFT 應用依然存在一定局限性。到目前為止，實體經濟中並沒有大範圍出現 NFT 用例，NFT 應用場景依然局限在數位藝術、收藏品、以及遊戲等少數垂直領域，繼而導致絕大多數 NFT 交易仍是一個低頻高價值的交易。不少 NFT 交易平台的服務費用和交易費用也超出了普通交易者的承受範圍，Coinbase 共同創辦人 Fred Ehrsam 甚至預言，NFT 市場容量將會下降，最終「90% 的 NFT 將毫無價值」。

不僅如此，由於目前絕大多數 NFT 項目依然部署在以太坊區塊鏈上，隨著市場熱度逐步提升，高昂的 Gas 費用成本和網絡容量問題相繼暴露出現，關於 NFT「中心化」和「去中心化」的討論也開始浮出水面。

NFT 的困局與創新　

作為繼 DeFi 之後引燃區塊鏈領域的突破性產物，儘管 NFT 增長速度十分迅猛，但不可否認的是，當前依然處於行業發展的早期階段，勢必存在一些不可迴避的瓶頸問題，比如現階段 NFT 的生態完善程度還相對較低，且市場賽道區分度明顯，各類項目在投資邏輯、業務邏輯、流通邏輯等方面均存在較大差異，很難形成穩定且持續的業務合力。

此外，NFT 項目在其應用場景擴展，交易迸發導致網絡堵塞等技術建設方面存在諸多亟待改善的實際問題，NFT 資產發行、通證交換等方面，也因為存在技術差異化特徵很可能對業務層面造成掣肘的情況。如果這些問題不能得到妥善處理，很可能會讓 NFT 發展陷入困局。

傳統的 NFT 交易都在鏈上進行，基本上都是由「去中心化」概念來加以實現，但 NFT 與現實世界有很大關聯。隨著市場逐漸成熟，產權、價值、交易體驗、流動性等無疑觸及到了「去中心化」對戰「中心化」的實質問題。

雖然區塊鏈技術本是代表著「去中心化」思想，可以提供完全獨立的價值傳輸體系。但對於 NFT 項目而言，交易體驗和流動性顯然也是首當其衝且不能迴避的問題，尤其是在 NFT 越來越普及的情況下，NFT 的流動性與其他加密貨幣市場相比仍然相對不足，繼而進一步限制了 NFT 價值提升。而在這方面，中心化交易所 NFT 市場其實可以帶來更好的解決方案並應對傳統模式所帶來的相關挑戰。

實際上，一些頂級中心化交易所（CEX）已經開始在 NFT 市場佈局：

毫不誇張地說，CEX 入局 NFT 將會為這一領域注入更多動力和創新。以 KuCoin 為例，作為首家支持 NFT 資產充提的主流加密貨幣交易所，KuCoin 長期致力於 NFT 市場拓展和項目賦能，其 NFT 專區收錄多個優質 NFT 項目，比如 LYXe、DEGO 和 THETA 等。其 BurningDrop 平台也幫助多個早期的 NFT 項目公平地進行了通證分發，比如 XCAD 和 TCP 等，讓更多普通用戶有機會到參與到優質 NFT 項目的早期投資中。

事實上，如果對標 DeFi 的話，我們會發現早期 DeFi 市場發展非常緩慢，正是在 2020 年末到 2021 年初多家 CEX 宣布支持 DeF i 之後，才推動了這股熱潮不斷升溫。NFT 很可能也會遵循同樣的趨勢，就當前 NFT 市場規模來看，根據 Coingecko 最新數據顯示，現階段 NFT 代幣市值約佔整個加密貨幣總市值的 1.2%，體積並不算大，因此具有不俗的提升潛力，而隨著 CEX 開始深耕在這一領域，NFT 市場無疑會出現更多吸引用戶的「新玩法」，推動行業規模進一步擴大，比如最近 KuCoin 聯合 Kusama 上的首個 NFT 集 Kanaria 推出的 NFT 新玩法就是一個比較典型的例子。

Kanaria 是一個 NFT 集，由 NFT 協議 RMRK.app 構建，致力於在波卡及 Kusama 上建立標準的跨鏈 NFT 基礎設施。Kanaria 的 NFT 集也被稱為「Kanaria 雛卵」，極具稀缺性，這些雛卵可以在特定情況下孵化出更具實用性和觀賞性的「金絲雀」NFTs，持有「金絲雀」NFTs 可以獲得特定的權益，如折扣、收入分成、以及早期參與 RMRK 項目的機會。

值得注意的是，由於 Kanaria 數量有限，且發售結束後未售出的 Kanaria 雛卵將被銷毀。所以，不管是雛卵還是孵化後的「金絲雀」都極具稀缺性和收藏價值。用戶可以選擇將得到的雛卵或孵化「金絲雀」等 NFTs 在 Kanaria 平台出售或自行收藏等待升值。

我們都知道傳統的 NFT 交易都在鏈上完成，這就要求用戶不僅要有自己的錢包，還需要具備鏈上操作的基礎知識等，這些對於新手而言門檻極高。為了降低用戶基礎的門檻，KuCoin 和 Kanaria 開闢了中心化的 NFT 玩法。這些 NFT 可以直接在 KuCoin 購買（限量 700 顆），方便快捷，用戶體驗也更好。即便是剛剛進入數位貨幣行業的新手用戶也可以輕鬆接觸到 Kanaria 雛卵，並且雛卵的孵化過程也更加簡單​​。從以上來看，CEX 在 NFT 功能和體驗方面的確比 DEX 和其他 NFT 平台更勝一籌。

「NFT + CEX」市場發展展望　

NFT 是非同質化代幣，而包括比特幣和以太坊在內的絕大多數加密貨幣是同質化代幣，二者本質上有很大不同，因此用「傳統」區塊鏈去中心化眼光審視 NFT 並不合適，從目前來看，中心化似乎更有優勢、至少能在市場發展初期階段為更廣泛的用戶提供優質服務和體驗。

坦率地說，中心化交易所對 NFT 的支持並沒有使之丟棄「去中心化」理念，同時又可以提供更好的價值傳輸體系，CEX 入局讓越來越多人發現 NFT 不一定非要強行「去中心化」。更重要的是，隨著傳統行業與數位貨幣行業融合越來越多，CEX 完全可以在 NFT 市場發展中扮演更重要的角色，一方面，當入場門檻會大幅降低，區塊鏈行業發展將注入更多新鮮血液，尤其是在嘗試 NFT 的情況下，實體行業用戶也會轉換為 CEX 用戶，這對於 CEX 和 NFT 來說都大有裨益。

在流動性方面，NFT 和 CEX 的結合，也能讓很多不流通資產、以及可信度不那麼強的資產流通變得更容易、更可信，特別能在全球範圍內促進長尾市場的流通以及散點式分佈的小眾群體的流通。

在 CEX 的支持下，NFT 發展勢頭和應用場景勢必也將進一步擴大。在如今較為低迷的數位貨幣市場環境中，也許有人會質疑瘋狂生長的 NFT 已經到頭了，但其實，一切才剛剛開始而已。

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