比特幣跌破 4 萬美元不悲觀！數據顯示大戶又逢低買進期貨

隨著比特幣連續第三天測試 43,000 美元支撐價位時，數據顯示，巨鯨大戶也在衍生品交易所逢低買進。如今隨著幣價跌破 4 萬美元，比特幣期貨溢價率更已達六個月來最低。這項指標與 2020 年 12 月 11 日達到一致，當時比特幣在攀抵 19,915 美元歷史新高後，僅僅十天就跌至 17,600 美元低點。

在 2020 年 12 月，衍生品的操作在 23 天之內引發比特幣暴衝反彈 95％，幣價衝上 42,000 美元的新高。現在除了期貨溢價率觸及谷底外，在今昔兩種情況中，都出現美國監管間不利市場的傳言。

監管不確定因素又成為市場焦點

美國財政部長葉倫（Janet Yellen）5 月 4 日先是在華爾街日報執行長高峰會上表示，「現在有洗錢、銀行秘密法、數位貨幣用於非法支付、消費者保護等問題」。

美國證管會（SEC）主席 Gary Gensler 本月 6 日也向國會提出要對加密貨幣領域加強監管的想法，他說，「目前，對於這些加密貨幣交易所並無市場監管機構，因此，實際上沒有保障能防範詐欺或市場操縱。」

證管會 11 日又發布警訊，警告投資人有關曝險於比特幣的期貨共同基金存有風險。

OKEx 比特幣 3 個月期貨年化溢價，2020 年 12 月。來源：Skew

在比特幣去年 12 月 1 日達到 19,915 美元之際，期貨溢價率飆高至超過 15%，接著溢價對幣價回檔做出反應。儘管當時溢價率跌至 8% 的低點，似乎與前一個月平均值差不多，但考量到比特幣在兩個月內已大漲 90%，這顯然是非常溫和的。

要留意到，比特幣在 17,600 美元的水準證明其支撐力時，期貨溢價率飆升至 15%，凸顯市場的樂觀情緒。

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OKEx 比特幣 3 個月期期貨的年化溢價，2021 年 5 月。來源：Skew

目前的情況在最初時有所不同，因為市場從一開始就過度樂觀。但隨著比特幣下跌 26％，過去一周的情勢已大有變化，這一變化導致期貨溢價率跌至 8% 的六個月低點。

巨鯨大戶在 43,000 美元以下價格積極買進

5 月 17 日的看空情緒僅持續很短的時間，巨鯨大戶最終決定逢低買進。

大戶交易者的多空指標，是利用客戶包括保證金融資操作、永續和期貨合約等整體部位計算的。這個指標讓人能夠觀察專業交易戶的淨部位是偏多還是偏空。

OKEx 比特幣交易大戶多空比率。資料來源：Bybt

OKEx 交易所的交易大戶從 5 月 16 日的 1.62 多空比率，5 月 17 日升至 2.74 的高點，當時比特幣正測試 43,000 美元支撐水準。這項數據顯示，大戶和造市商的多頭部位是空頭部位的約三倍多，這是非常不尋常的。

雖然現在要宣稱修正回檔階段已完成仍為時過早，但顯然有足夠證據顯示，期貨溢價觸底，巨鯨大戶在比特幣跌破 43,000 美元的價位積極買進。

若重演上次反彈大漲 95% 的情況，比特幣價格在 6 月中可能達到 8.3 萬美元。