灰度比特幣信託基金（GBTC）見到 14 個月來交易最忙碌的一天，因為美國證管會（SEC）吃下一場敗訴，使得 GBTC 更有望轉換為 ETF 並吸引更多投資人投入，進而引發 GBTC 的交易狂潮。
重新點燃 GBTC 交易狂潮
根據雅虎財經的數據，8 月 29 日全天，共計有近 2 千萬股的 GBTC 股票換手，創下 2022 年 6 月加密貨幣寒冬以來的最高交易量。與此同時，GBTC 股價也飆漲 18% 至近 21 美元，創下比特幣在 7 月中旬衝上 31,000 美元以來的最高水準。
在交易爆大量之前，美國聯邦上訴法院判決 SEC 必須重新檢討其駁回灰度投資公司（Grayscale Investments）試圖將比特幣信託基金 GBTC 轉換為比特幣 ETF 一案。灰度在今年稍早針對 SEC 駁回申請的行動提出上訴，引發了法律戰。如果灰度能把 GBTC 轉化成 ETF，將允許贖回，並且縮小 GBTC 和比特幣之間的折價幅度。
灰度勝訴的消息激勵比特幣價格大漲 7%，而 GBTC 股價與比特幣價格之間的折價也在盤中縮小至低達 17%。
GBTC 的折價，在去年的加密貨幣內爆中扮演了關鍵角色。當加密貨幣市場在過往幾年大漲時，GBTC 的股價交易水準是遠比淨資產價值大幅溢價的。值得注意的是，加密貨幣避險基金三箭資本（Three Arrows Capital）大手筆押注從溢價中受惠，結果隨著 2022 年幣價大跌，導致 GBTC 從大幅溢價轉變為折價時，這樣的投機炒作也就宣告失敗。根據 CryptoQuant 的資料，隨著加密貨幣交易所 FTX 在去年底崩潰倒閉，GBTC 的折價幅度甚至一度擴大至 45%。
有人獲利了結、有人承接
不過，根據加密數據提供業者 Digital Asset Research 執行長 Doug Schwenk 的說法，一些投資人在過去 3 到 6 個月一直在買進 GBTC 股票，就是在押注「如果法院做出有利判決，GBTC 折價幅度就會縮小」。
然而如今隨著 GBTC 折價幅度縮小，一些投資人也開始獲利了結。Doug Schwenk 表示：
我們正見到一些市場參與人士因為這項消息而了結 GBTC 部位。當然，有些買家因此而承接這些部位，希望轉換（成 ETF）的提案獲得核准。
比特幣仍需更多「催化因素」
Arca 執行長 Jeff Dorman 認為，比特幣將需要「重要催化因素」才能突破當前區間橫盤整理。Jeff Dorman 表示：
當我們談到有關 ETF 的利多消息時，無論是灰度勝訴或是比特幣現貨 ETF 申請獲得核准，這些事件都勢必會推升比特幣價格走高。
但 Jeff Dorman 也警告，把最新的消息視為比特幣持續上漲的萬靈丹還為時過早，他強調，唯有等到資產管理巨擘貝萊德（BlackRock）和其他基金業者開始在文件中實際行銷比特幣、現貨 ETF 正式面市之時，真正的後續行情才會發生。
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