PayPal 前營運長談如何創造嶄新的全球數位資本市場

PayPal 前營運長 David Sacks 與著名的矽谷天使投資人 Bill Lee 一起籌集了一個新的風險基金。而《CNBC》的專欄作家 Eric Jackson 邀請到 Sacks，要為他的基金、培養中的新創公司做個專訪。

新的基金

在過去的二十年裡，Sacks 一直是天使投資者和企業家。因此，這個基金所要做的事情正如過去一樣──幫助其他創業人，不同的是他們現在可以開出更大金額的支票。

這個基金叫做「Craft」(手藝)，這代表了 Sacks 的觀點，建立公司是一門手藝。即便技術不斷變化，但他們從過去創辦四間公司的經驗中所學到的東西依舊一次又一次地重演。

當 Jackson 問道「你是否專注於加密投資？」，Sacks 表示最近投資了比特幣錢包公司 Bitgo，為其收購 Kingdom Trust 提供資金，創建了第一個用於機構保管加密貨幣的全端解決方案。

但除了加密領域，他們也投資了電子競技公司 Cloud9 和 SpaceX，而這些投資的共同點都是其創辦人推出了市場上的獨特產品。

新的公司

接著他們聊到了「Harbor」，這是一間 Sacks 從去年就開始培育的新創公司，它設計了在區塊鏈上發行及交易加密「證券」的標準化、去中心化協議，在近日的 A 輪融資中獲得了 1,000 萬美元的資金。

Sacks 表示 Harbor 提供了資產代幣化的合規方案，這個想法最初來自於要募集「Craft」基金時，他和 Lee 在考慮是否能以 ICO 的方式進行。但他們得到的答案是，在區塊鏈上發行受監管的證券需要面臨能否合規的挑戰。

與此同時，他們認為能為私人證券帶來更多的流動性和透明度的區塊鏈是一個巨大的機會，因此他們決定培育一間新創公司來解決這個合規問題。

至於如何解決，Sacks 表示 Harbor 已宣布了監管代幣標準，或稱為「R-Token」。這是一個 ERC-20 標準的代幣，特別的是，它在交易之前會額外檢查鏈上的白名單，這個名單被稱為「監管者服務」(Regulator Service)。

「監管者服務」可以配置並執行任何數量的監管要求，從證券法到稅法，甚至可以跨越多個司法管轄區。除了基礎的 KYC 和反洗錢政策外，它還可以針對特定類型的資產進行客製化，例如外國人投資房地產稅收法 (FIRPTA)。

當投資者請求交易，R-Token 將會與「監管者服務」進行核對，確保投資者已通過核實並符合所有法律要求。否則代幣將拋出錯誤訊息，且不會傳送，這確保了每筆交易都是合規的。

Harbor 會將 R-Token 開源提供給區塊鏈社群，包括 R-Token 和「監管者服務」的智能合約，他們希望推動代幣化證券的發行及交易標準化。

至於為什麼選擇將 R-Token 建立在以太坊上，Sacks 說雖然 R-Token 可以在其他區塊鏈上正常運作，但使用以太坊有很大的好處。以太坊的殺手級功能就是 ERC-20 標準，使用這個標準建構 R-Token 意味著所有利用這個機制發行的「證券代幣」將會自動兼容於支援 ERC-20 的錢包及交易所。

此外 Sacks 也有投資 0x 協議，透過這個協議，以 ERC-20 標準創建的 R-Token 可以在去中心化交易所上進行交易，而不需要中介機構。

證券代幣的未來

在這場專訪的最後一個問題，Sacks 被問到他心目中證券代幣的未來會是甚麼樣子。

Sacks 相信各式各樣的資產和各種形式的價值終將代幣化，而所有權歸屬將放在區塊鏈上。畢竟，區塊鏈發明的初衷就是為了追踪所有權，最初是比特幣的所有權，但它可以是任何資產的所有權。

他拿網路來當例子，表示如果在 1990 年代告訴人們，電視、電影、音樂、新聞、攝影等各種不同形式的內容都是一樣的，都將在網路上變成數據封包，並大規模地破壞這些行業，人們會想到你瘋了。

今天，所有權也是類似的情況。從證券代幣開始，衍生品、預測市場，所有這些都將在 2018 年轉變成 ERC-20 代幣。所有權將會像媒體內容一樣被打包，並且放到區塊鏈上。

而他們的投資也鞏固了加密證券化世界的完整框架：Bitgo/Kingdom Trust 用來保管代幣；Harbor 為創建合規的證券代幣提供標準；而 0x 協議將被用來交易這些代幣。

將這些整合起來，Sacks 展望在未來 5 到 10 年建立起一個新的全球化數位資本市場。

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