比特幣後市怎麼看？ 指標顯示：重拾 3 萬關卡阻力不大

比特幣價格在 7 月 24 日經歷一波閃電崩跌，重挫至 29,000 美元，但即便如此，市場數據顯示，不少交易人士正在押注比特幣將開啟反彈行情。

在市場疲弱和面臨不確定因素之際，比特幣三大交易指標繼續預測展望看多，凸顯出專業交易人士並沒有透過使用保證金和衍生品來減少槓桿操作的多頭部位。

分析業者 Glassnode 的報告指出，巨鯨大戶流入交易所的資金激增，佔總比特幣資金流入達 41%，為三年來最高水準。這種跡象被解讀為巨鯨大戶或許將進行大量拋售，讓投資人緊張，因為在過去一個月，並沒有影響比特幣的重大利空事件。

值得注意的是，一大疑慮來自美國證券交易委員會（SEC）控告幣安和 Coinbase 的案件正在進行中。但這些案件尚無重大進展，可能拖延數年才能解決。

比特幣價格突然大跌，可能與美元匯率反轉有關？

比特幣先前已連續 33 個交易日每日波動範圍都在 5.7% 的區間內，但 7 月 24 日卻突然大跌，令人猝不及防。當天，美股標普 500 指數上漲 0.4%，原油上漲 2.4%，MSCI 中國股市指數大漲 2.2%。

然而，我們也有必要考量到，黃金在 7 月 24 日下跌 0.5%，而美元指數（DXY）也逆轉兩個月來的貶值趨勢，在 7 月 18 日至 24 日之間從 99.7 上升至 101.4。

美元指數衡量美元兌一籃子貨幣的走勢。如果投資人相信聯準會（Fed）成功讓經濟軟著陸，那麼減少黃金和比特幣部位，同時提高股市部位是合理的。經濟衰退的可能性降低，對於企業獲利是利多。

保證金和衍生品市場顯示出專業交易人士的決心

比特幣價格跌至 29,000 美元，是否已成功打破市場結構？以下將分析保證金和衍生品市場。保證金交易是讓投資人透過借入穩定幣來買進更多加密貨幣。

OKX 交易人士基於穩定幣兌比特幣的保證金借貸率在 7 月 22 日至 24 日期間上升，代表雖然近期幣價下跌，但專業交易人士仍增加槓桿多頭部位。

交易人士應該要利用衍生品數據來證明市況。在健康的市場中，比特幣期貨合約年化後的溢價通常為 5% 至  10%，也就是所謂的「正價差」。

要留意到這項指標如何維持在健康的 5.7% 平均正價差，儘管略低於兩天前，但仍在中性區間內。這數據證明了保證金市場的韌性。不過，觀察選擇權市場也有助評估市場氛圍。

25% 的 Delta 斜率可凸顯出當套利商和造勢商何時會針對價格上漲或下跌來收取更高的避險費用。這是個重點指標。簡單來說，Delta 斜率上升至逾 7%，顯示交易人士預期比特幣價格會下跌，而看漲時期，通常會出現 Delta 斜率達負 7%。

25% 的 Delta 斜率現在依然是負值，顯示做多的選擇權仍是比保護性的做空選擇權出現溢價。這進一步證明，專業交易人士並沒有受到價格閃崩影響，因為沒有證據顯示巨鯨大戶和做市商持悲觀態度。

比特幣收復 3 萬美元的阻力不大

目前，比特幣空頭派可能無法抑制投資人的樂觀看法，這使得比特幣短期內收復 3 萬美元關卡的機率增加。值得注意的是，光是美元的升值不會影響比特幣做為支付工具的可預測貨幣政策、抵制審查制度與自治的本質。

還有一些利多面，包括比特幣現貨 ETF 可能獲准，以及監管清晰度提升。

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