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原文來源：theblock
編譯：南枳，Odaily 星球日報
3 月 7 日，由 Nikolaos Panigirtzoglou 領導的摩根大通分析師團隊發布了一篇比特幣 ETF 研究報告，報告指出：「風險是經常被忽視的關鍵因素，比特幣應該與黃金在投資組合中相符」。報告表示，目前以金融投資為目的所持有的黃金總價值為 3.3 兆美元，若比特幣市值上升至相同數值，則比特幣價格將上漲一倍以上。
（Odaily 星球日報註：以 67,000 USDT 計算，比特幣目前市值為 13,164 億美元，距離 3.3 兆美元還有 150% 。黃金總市值為 14.5 兆美元。）
報告指出，大多數投資者在跨資產配置時將考慮風險和波動性，而比特幣的波動性約為黃金的 3.7 倍，因此期望比特幣在投資組合中達到與黃金相當的名目金額是不切實際的（即市值難以達到 3.3 兆美元）。如果比特幣在風險投資中與黃金匹配，應將 3.3 兆市值除以 3.7 ，合理的市值應為 8,900 億美元。
分析師表示，「這意味著比特幣的（合理）價格為 45, 000 USDT，遠低於當前水準。換句話說，在目前的 66, 000 USDT 價位，比特幣在投資者投資組合中的配置規模已經超過了基於波動率調整的黃金。」
ETF 流入資金預估為 620 億美元
以金融投資為目的所持有的 3.3 兆美元黃金中，只有 7% 以基金形式所持有，約 2,300 億美元，其餘則以金條、硬幣的形式保存。
因此同樣以 3.7 的波動比例計算，比特幣 ETF 的合理規模約為 620 億美元，這也是比特幣 ETF 潛在的目標上限，隨著時間推移，可能在兩到三年內實現。但很大一部分淨流入可能來自於從現有（投資）工具轉移到 ETF 的持續輪動。
（Odaily 星球日報註：Dune 統計數據顯示，比特幣現貨 ETF 目前共持有 791, 085 枚 BTC，資管規模達到了 530 億美元，距離摩根大通所提出的合理規模僅有 90 億美元的差距。）
Farside Investors 數據顯示，截止 3 月 8 日 15 時，自比特幣現貨 ETF 通過以來，累計淨流入為 93.7 億美元。
因此若保持相同速度，將於今年 5 月抵達摩根大通的預測上限。）
參考資料：摩根大通先前預測報告
Odaily 星球日報對 Nikolaos Panigirtzoglou 領導的摩根大通分析師團隊先前報告進行了整理，其近期預測和觀點如下：
2 月 29 日報告： 4 月進行的減半活動可能會引發比特幣價格大幅下跌，預計下跌至 42,000 USDT；
2 月 22 日報告：散戶投資者對加密貨幣的熱情在 2 月反彈，因此可能是加密貨幣市場本月強勁上漲的原因之一。主線是 AI 和 Meme；（註：當日 WLD 收盤價 8.15 USDT，PEPE 收盤價 0.0 { 5 } 121 USDT）
1 月 25 日報告：GBTC 獲利回吐基本結束，比特幣下跌空間有限；（註：BTC 當日收盤價 39961 USDT）
1 月 18 日報告：隨著 GBTC 獲利回吐，比特幣價格可能面臨更大壓力；（註：BTC 當日收盤價 41327 USDT）
1 月 12 日報告：以太坊現貨 ETF 在 5 月前核准的可能性不超過 50% ；
1 月 11 日報告： 2024 年全年比特幣現貨 ETF 預計將有 360 億美元資金流入，GBTC 預計流出 130 億美元。
（以上內容獲合作夥伴 MarsBit 授權節錄及轉載，原文連結 | 出處：ODaily 星球日報）
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