ARK 基金年度報告：比特幣 2030 年會漲到 100 萬美元

作者：ARK Investment

編譯：《鏈捕手》海爾斯曼

由「女股神」Cathie Wood 領導的 ARK Investment 今日發布《ARK’s Big Ideas 2022》，其中談到比特幣、DeFi、Web 3 的發展現狀和未來十年的發展趨勢，本文針對這三部分進行了翻譯和整理。

一、比特幣：貨幣革命

作者：ARK 分析師 Yassine Elmandjra

由於比特幣的市值在 2021 達到歷史最高水平，ARK 的研究表明，其網絡基礎仍然健康。比特幣的市值仍佔全球資產的一小部分，而且隨著國家採用法定貨幣，其規模可能會擴大。據我們估計，到 2030 年，一枚比特幣的價格可能超過 100 萬美元。

1、2021 年比特幣總市值達到 1 兆美元

2、比特幣的市場參與者正在走向成熟，並專注於長期發展

儘管隨著比特幣價格升至創紀錄的高位，其繁榮程度有所增加，但鏈上數據表明，比特幣持有者關注的是長期增長潛力。

3、比特幣作為全球結算網絡正在搶占市場份額

2021 年比特幣的累計轉帳量增長了 463%。比特幣的年度結算量已經超過了 Visa 的支付量。

4、比特幣可能會繼續擴大規模，以應對技術突破

去年，比特幣在基礎層進行了保守的戰略增強，同時鼓勵「鏈外」實驗。

5、比特幣正在吸引機構持有者

在推出更受監管的產品並被企業和國家採用後，比特幣的機構持有者基礎似乎正在擴大。

6、薩爾瓦多是第一個採用比特幣作為法定貨幣的國家

• 2021 年 9 月，薩爾瓦多成為第一個採用比特幣作為法定貨幣的國家。
• 截至 2021 年 12 月 31 日，薩爾瓦多已經購買了 1391 枚 BTC。
• 大約有 380 萬人使用薩爾瓦多的數位錢包 Chivo，這表明，BTC 覆蓋了該國 84% 的合法公民。
• Chivo 每天匯款金額約 200 萬美元，佔薩爾瓦多 60 億美元匯款的 12%，年匯款額超過了其 GDP 的 2%。

7、對比特幣「缺乏可持續性」的擔憂沒有依據

我們的研究表明，比特幣通過以公平、全球化和分散式的方式賦予財務自主權，或將改變貨幣歷史。

環境：比特幣鼓勵新的、更高效的能源生產方式。比特幣挖礦將充分利用天然氣，否則這些天然氣將被排放或燃燒。比特幣挖礦可以鼓勵對間歇性能源系統的投資，增加可再生能源在電網能源供應中的份額。

社會：比特幣提供了一個不依賴民族國家的產權體系，保護了資本管制嚴格、貨幣通膨率高或缺少穩定政府的國家人民的購買力。比特幣對任何人開放，因為它不依賴一個中央機構來確定參與者的資格。

治理：比特幣是開放、透明、可審計和可預測的。比特幣沒有可能造成失敗的中心點，減少了人類潛在的偏見和錯誤。比特幣包含一個獨特的制衡系統，旨在鼓勵協議創新和維護，確保任何更改都符合利益相關者的利益。

8、比特幣挖礦已經發展成為一個價值數十億美元的產業

在地緣政治和金融市場動蕩的時期，將能源轉化為貨幣資產可能至關重要。

數位貨幣能源網絡

• 比特幣的創新潛力在於其在不依賴中央集權的情況下促進價值轉移的能力。關鍵的促成因素是工作量證明。
• 比特幣激勵發掘經濟高效的能源，不受地理位置和消費者需求的影響。隨著中國對礦業的打擊，美國已成為比特幣礦業的領先者，佔 2021 年 11 月整體算力的 35%。
• 薩爾瓦多等國家正在大力投資比特幣挖礦基礎設施。2021 年 10 月，薩爾瓦多宣布利用火山能源進行比特幣挖礦，此前，薩爾瓦多曾宣布國有地熱電力公司 LaGeo 計劃開展比特幣礦業。

9、比特幣挖礦或將徹底改變能源生產結構

根據我們的研究，比特幣挖礦將鼓勵可再生無碳能源發電，並產生更多電力。

• 作為能源買家，比特幣礦商可以激勵新的、更高效的能源生產方式。
• 根據 ARK 的研究，如果比特幣挖礦影響公用電網，風電和太陽能等間歇性能源可以滿足更大比例的電網需求。
• 能源資產所有者可能成為比特幣礦商。
• 將比特幣挖礦添加到電力開發商的工具箱中，應該會增加可再生能源和間歇性能源的整體可尋址市場。在圖表的左下角，如果沒有比特幣挖礦，可再生能源可能只能滿足電網 40% 的需求。在圖表右上角，隨著比特幣挖礦的引入，太陽能和電池可以滿足 99% 的電網需求。

10、目前，比特幣只佔全球資產價值的一小部分，具有巨大的升值潛力

根據我們的研究，比特幣的市值在未來十年可能會擴大 25 倍以上，一枚價值超過 100 萬美元。

11、 到 2030 年，一枚比特幣的價格可能超過 100 萬美元

二、以太坊與 DeFi：金融革命

作者：ARK 分析師 Frank Downing、ARK 研究助理 Nishita Jain

1、智能合約正在邊際上佔領傳統金融功能

以太坊等智能合約平台是開放透明的。它們不依賴傳統的金融中介機構，因此降低了合約對方的風險。

2、以太坊憑藉 DeFi 和 NFT 而創下新高

基於以太坊基礎上建設的 DeFi、穩定幣和 NFT 推動以太坊在 2021 年底達前所未有的新高。自 2018 年投機 ICO 被洗牌以來，以太坊的活動有了很大的發展。

3、網絡活動的增加使得以太坊的交易費用高於比特幣

更高的費用創造了對 Layer 2 擴展解決方案的需求，以降低以太坊的交易費用，同時保持安全性。

4、加密金融可能比傳統金融更有效地擴展

基於智能合約的金融交易幾乎在世界任何地方都能以近乎實時的方式結算。與傳統金融（TradFi）相比，每個員工的收入說明了 DeFi 的效率。

5、DAO 實現了一種新的協調和治理形式

對 DeFi 的治理至關重要的是，DAO 正在用去中心化的社群取代集中的、等級分明的公司結構。

例如 Uniswap DAO：

• UNI 代幣於 2020 年 9 月推出
• 60% 的創世供應分配給早期社群成員
• UNI 代幣市值約 78 億美元
• 約 296000 個持有 UNI 代幣的唯一地址

6、穩定幣推動了加密貨幣交易、借貸和支付

穩定幣是與法定貨幣掛鉤的加密資產，通常美元在中心化和去中心化的市場中充當加密貨幣交易、借貸和支付的固定價值資產。他們在 2021 增加了近 5 倍。

在幣安等訪問美國銀行帳戶受限的國際加密貨幣交易所，以穩定幣計價的交易對占中心化加密交易所總交易量的 70% 以上，遠高於美元計價的交易對，僅佔 15%。穩定幣在 DeFi 中大量使用，佔據組合未償債務總額的 95%，佔 Uniswap 總流動性的 22%。

7、監管機構正在優先考慮加密貨幣創新，尤其是 DeFi

8、以太坊的工作進展

9、以太幣的市值在未來 10 年可能超過 20 兆美元

根據我們的研究，以太坊可取代許多傳統的金融服務，而它的原生代幣 ETH，也可以作為全球貨幣進行競爭。

隨著金融服務的發展，去中心化網絡很可能從現有的金融中介機構那裡獲得份額。這一轉變的受益者包括以太坊、基本協議和 DeFi，即構建在以太坊之上的 Dapp 等。作為 DeFi 的首選抵押品和 NFT 市場的帳戶單位，以太幣（ETH）有潛力捕獲全球 123 兆美元 M2 中的一部分。

三、Web3：網路革命

作者： ARK 分析師 Nicholas Grous、Frank Downing， ARK 分析師實習生 Andrew Kim

隨著消費者轉向虛擬世界花費更多的時間、資源，數位資產的重要性可能會大幅增加。一種新的全球化框架比如 NFT，提供了一種穩定的方式，將數位資產的所有權和控制權從公司手中拿走，從而使個人受益。

到 2030 年，我們預計 Web 3 將會使年線下消費額減少 7.3 兆美元，並且直接促進線上消費每年增長 28%，從現在的 1.4 兆美元提高到每年的 12.5 兆美元。

1、數位所有權可以加速人類活動從物理世界到數位世界的過渡

我們相信，如果線上參與人數能夠真正擁有數位資產（不包含僅使用、租用），那麼 Web 3 虛擬生態系統將會茁壯成長。

在傳統的 Web 2.0 業務模型中，用戶退出時通常會面臨產品或服務的各種限制。例如，他們不能將游戲內資產從一款遊戲移植到另一款遊戲，此外，他們面臨著從其內容中獲利的社交媒體平台審查的風險。相比之下，公共的和去中心化的區塊鏈允許用戶在一個合法的二級市場上儲存和交易資產。

2、開放的區塊鏈為數位資產確權提供便利

NFT 作為智能合約，用來驗證公共區塊鏈上數位資產的所有權，它們有能力奪回集權化平台存放、控制和驗證資產的權利。2021 年，NFT 創造了 210 億美元的銷售額，每月個別買家數量飆升近 8 倍，達到 70 萬多人。

3、迄今為止，以太坊一直是部署智能合約的首選

基於公共數據，以太坊是占主導地位的智能合約平台，也是 NFT 發行、銷售和交易的首選區塊鏈。然而，隨著以太坊的費用不斷上漲，其他一層區塊鏈和第二層擴容技術的競爭日益激烈，新技術也不斷湧現。

4、NFT 或將從靜態收藏品轉向動態數位資產

目前，收藏品和數位藝術佔了以太坊 NFT 銷售額的 75% 以上。NFT 在 The Sandbox 等虛擬世界和 Axie Infinity 等遊戲中的交易額約佔據以太坊總銷售額的 25%。基於電子遊戲市場的發展，NFT 對基於區塊鏈的遊戲和虛擬世界的需求可能會超過數位收藏品和藝術，特別是在接下來的五到十年裡，收藏品和藝術品開始在各種遊戲中出現更多的用例。

5、動態 NFT 創造了一種新型、活躍的娛樂方式

NFT 日益增強的互操作性可以實現收集、遊戲、社交和投資的融合。

6、我們相信，NFT 將模糊消費和投資之間的界限

NFT 提供了一個流動性市場，消費者可以在其中投資不同的數位資產，並進行點對點交易。NFT 的買家和賣家決定了區塊上的市場清算價格，而不是數據聚合平台，創造了新的資產貨幣化形式。

7、基於區塊鏈的遊戲可以同時實現娛樂和貨幣化

付費遊戲模式要求終端用戶以固定的成本購買遊戲。

免費遊戲模式正在取代付費遊戲模式，並解鎖更大的用戶群。虛擬商品和遊戲即服務正在增加遊戲開發者的收入增長。

因為 NFT 承認遊戲內資產的所有權，並啟用了邊玩邊賺模式。遊戲可以通過 NFT 銷售和遊戲內獎勵來籌集資金和獎勵用戶。

8、NFT 項目可以最大化對個人買家和賣方的回報

與亞馬遜等集中式平台相比，像 OpenSea 這樣的 NFT 聚合平台只收取一小部分的交易費用。當然，隨著對基於區塊鏈的資產的需求的增長，Gas 費也在增長，這中間需要有一個衡量。但目前正在開發各種擴容解決方案，以幫助降低使用區塊鏈的成本。

9、如果 Web 3 持續增長，到 2030 年線上消費的貨幣化率將接近線下消費

我們的研究表明，在未來十年內，有了 Web 3，線上消費時長的貨幣化將以 19% 的複合年增長率增長，而沒有 Web 3，僅增長 8%。

10、多虧了 Web 3，未來十年的年線上消費額或達 12.55 兆美元

根據 ARK 的研究，線下消費將在十年中期達到每年 495 兆美元的峰值，然後隨著 Web 3 的出現而下降。如果沒有 Web 3，線上消費很可能以每年 16% 的速度增長，從 2021 年 1.45 兆美元增長到 2030 美元的 5.25 兆美元。有了 Web3，每年的線上支出可能會以 28% 的年增長率增長到 12.55 兆美元。

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（以上內容獲合作夥伴 火星財經 授權節錄及轉載，原文連結 | 出處：鏈捕手）

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