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去年下半年的時候，還經常有人問：「現在是牛市嗎？」時至今日，這個問題早已無人提起，哪怕是再遲鈍的人，也知道我們正處在一場瘋牛之中。
現在更多人問的是：「什麼時候下車？」換句話說，我們是在牛初、牛中，還是已經牛尾了？這個問題，基本上沒有正確答案，因為幾乎沒人知道。但凡信誓旦旦告訴你結論的，基本若不是認知不夠，那就是騙子。
本文同樣不會告訴你結論，因為說結論未來大概會被啪啪打臉，本文旨在告訴你一些可以參考的指標，希望對你將來某一天下車有所幫助。
一、比特幣前高
還記得比特幣 2 萬多回調的時候，一幫人嚇得匆匆跳車，一位資深大佬覺得頗為喜感，隨手發文說：
這些人就像是等了好久大餐，卻在吃了一個頭盤之後便匆匆離場，剩下的正餐甚至還未開始。
這其實是一個比 K 線或是其他任何指標都要靠譜得多的參照。如果按照比特幣之前 4 年一周期的大周期論而言，突破上一輪前高點，恰恰應該是牛市開始的標誌，而不是結束。
在上一輪前高兩萬美金的前提下，不到三萬美金下車，或者說此時開始長期做空，都是對加密貨幣市場，甚至金融市場週期論認知產生嚴重偏差的一種體現。
那麼 6 萬美金的比特幣，是不是已經到頂了呢？這很難說，但按照以往的周期論來說，前高三倍的價格與市值，無論是按照前兩輪線性遞減還是指數型遞減似乎都低了一些，這也是為什麼多數機構或是大佬都在「放長線釣大魚」，有些保守會說比特幣本輪牛市上看 8 至 10 萬美金，激進的甚至會喊到 15 至 20 萬美金，甚至更高。
單從這個角度來講，我們似乎正處在牛中的位置，如果是拿以太幣做指標，看以太幣前高 1500 美元的話，目前 2000 美金的一天比更像是一個開始，甚至連牛中可能都算不上。
二、比特幣市值佔比
歷史上每次瘋牛的頂點，都以比特幣佔比達到一個低點為結束。
這很好理解，瘋牛的市場，雞犬升天，連很多毫無基本面的垃圾項目都能炒上天，所以競爭幣市值越來越高，增速越來越快。相對而言，比特幣市值和價格增長則會慢很多，於是比特幣佔整個加密貨幣整體市值通常會達到一個低點。
2018 年 1 月 13 日的牛市頂點，比特幣佔比是 32.45%；目前比特幣的佔比是 53.3%。從這個指標來看，我們似乎也還處於一個相對安全的牛中階段。
不過需要記住的是，上一輪牛市，2017 年 12 月 7 日時比特幣在接近 2 萬美金時達到了 66% 的市值佔比，然後僅僅一個月在各路競爭幣瘋狂跌到了 32.45%，宣告牛市結束。
不知道此次牛末的劇本，會不會是上次的重演。
三、競爭幣發行與市值
牛市每次中後期有幾個顯著特徵：
1、許多競爭幣漲到完全沒有道理，沒什麼基本面也經常幾倍幾十倍的漲，拉盤拉到你服氣或者忍不住上車為止。
2、許多競爭幣估值誇張，明星幣的估值更誇張，動輒幾億幾十億美金市值，卻沒有多少用戶，看哪個都覺得貴，都不敢買。
3、新項目層出不窮，讓你感到眼花繚亂應接不暇，非行業內全職根本不可能看得過來。
去年下半年，基本上是數據說話，像是：AAVE、Uniswap、SNX 等 DeFi 龍頭項目，無論是看用戶數量，還是 TVL，都是實打實的有數據支撐，拉盤拉得可謂是「有理有據」。
而現在的競爭幣可說是已經進入「無理取鬧」的階段，有沒有基本面和數據支撐已然不再重要，每天都有新項目在各個社群傳銷，一上線市值就是上億美金起，哪怕一個用戶都還沒有…..
從這個角度來看，我們似乎處在牛市的中後期。
四、比特幣交易平台餘額
牛市末期有一個顯著特徵：那就是很多的比特幣湧入交易平台，開始套現，正是因為這幫人套現了，價格跌了，牛市才結束，熊市才會來。
你要是看這個指標，牛市感覺還有好久，因為現在比特幣是在從交易平台往外流的，交易平台裡面的比特幣最近這一年是越來越少。
要是僅以這個指標為準，感覺說我們現在還是牛初，一點都不過分。
五、ETH/BTC 波動性
這是個比較另類的指標，2017 年的上一輪牛市，ETH/BTC 幾乎是在過山車一般的波動，最高達到 15% 的波動率，而本輪牛市 ETH/BTC 的波動則是長時間維持在 5 % 以下。
究其原因，也許跟上一輪牛市以太幣的基本面太差有關，基本淪為 ICO 工具，而本輪則是依靠 DeFi、NFT 等強數據支撐，和比特幣開始總同期同落的風格。
所以這個指標也許本輪牛市不再奏效，但按照以往經驗來看，ETH/BTC 的波動性收緊，通常意味著我們至少離牛末，還是有不短的距離。
六、江卓爾比特幣 60 日指數
這應該是很多人耳熟能詳的一個指數，由江卓爾創建。指數的創建邏輯是，當一輪牛市到最後市場情緒狂熱，泡沫嚴重，短期價格漲幅超過新人新資金入場速度時，牛市的泡沫就會破掉，熊市就會開始。
這一過程用數學語言描述，就是「60 日累計漲幅」過高。按照以往牛市的歷史數據，2017 年那輪牛市的「60 日指數」是 140%，我們在 2 月份時突破了 100%，現在因為比特幣橫盤許久，已經跌到了 35%。
所以感覺若是熊市來臨，總得再沖一次 100% 以上的漲幅才行，不然 2 月份那波 105% 就是牛市巔峰了？這實在難讓人信服。不管怎麼說，60 日指數接近甚至突破 100% 之時，都是你需要警惕之日。
七、Google 搜尋熱度
這個也是個很常用的指數，體現了民眾對於比特幣的關心程度，通常來講，搜尋熱度飆漲之時，也就是牛市到了末期的象徵之一。
除了 1、2 月份，貌似我們和 2017 年的牛市末期，也還差得遠。
小結
本輪牛市可能是最讓人糾結的，上一輪除了比特幣，大家都是在「畫餅」，區塊鏈沒有什麼真的應用，也沒有什麼能出圈的東西，所以「熊」得理直氣壯，一個大泡沫，一捅就爆。
而本輪，比特幣除了圈內人士之外，開始真正得到機構和傳統金融圈的認可。特斯拉等大公司開始配置、許多養老金開始購買、ETF 離通過不遠、Coinbase 即將上市、以太幣也找到了自己的方向、DeFi 已被證明行之有效。
每天創新不斷，用戶數量、鎖倉量、累計收入，這些數據都在不斷增長，乃至以太坊一條鏈吃不下，要溢出到其他的鏈。NFT 更是通過加密藝術，以及 NBA Topshot 等方式開始「出圈」。
後面的熱點，還有 Uniswap V3、Op 與 ZK 的 Layer2、波卡的平行鏈拍賣，Dfinity 對於區塊鏈應用的重新定義…..
幣圈熱點一個接一個。永恆牛市？真的沒人知道，只能說不要妄想自己可以賣到最高點，止盈任何時候都是正確的，至少要先把本金跑出來。
比如你可以比特幣 6 萬賣一些，8 萬賣一些，十幾萬再賣一些，賣的錢買房買車買表買包改善生活也好，換成礦機或是穩定幣去挖礦給你源源不斷的後續收入也罷，總之不要滿倉迎接牛市的末尾。
畢竟，這可能是普通人可以參與的最後一輪紅利了。
（以上內容獲合作夥伴 火星財經 授權節錄及轉載，原文鏈接 | 出處：白話區塊鏈）
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