即將到來的「以太坊 2.0」，對用戶會產生怎樣的影響？

在拖延了很多次之後，以太坊合併升級的確切發布日期似乎將近。

ETH 從工作證明 (Pow) 向權益證明 (PoS) 的遷移，也被稱為「合併」，預計將於 2022 年 9 月 19 日到來。這個新的日期已經得到了以太坊開發者 Tim Beiko 的確認。Tim 在電話會議上預估具體可能會在 9 月份，但是時間也有可能會改變。

合併將以太坊主網活動轉移到信標鏈上。預計合併不會降低以太坊高昂的 gas 費用，但它將對網絡的能源使用產生顯著的影響。

「合併」可能是 ETH 價格升值的一個重要催化劑。

合併將：

• 增加質押收益
• 以太坊（Dapp）的開發活動增加
• 降低碳足跡
• 減少 ETH 供應

再加上第 2 層 (L2) 解決方案，以太坊的 gas 費用也應該會大幅下降，吞吐量應該會增加。因此，對 ETH 的需求會增加，而供應量反而會減少。這可能會推動 ETH 價格上漲。有人猜測的增長幅度會是 2 倍或更多。

誰會受益?

• 持有 ETH 的投資者。
• 更高的質押收益率將推動 LIDO、Aave、Curve 等質押提供商的收入增長。
• 質押者和驗證者將獲得更高的 APR。
• 增加的用戶應該有利於 L2 提供商，如 Optimism、Arbitrum One、Aztec Network。

什麼是以太坊 2.0?

以太坊的第一個版本在 2015 年上線。以太坊 2.0。ETH2(又名 Serenity) 是 ETH 的升級版本。兩個版本之間的主要區別是 ETH 2.0 使用不同的機制，權益證明，分片和第二層解決方案。向 ETH 2.0 的過渡是一個非常複雜的技術工作，需要時間和嚴格的測試。

ETH 2.0 是以太坊網絡從工作證明 (PoW) 到權益證明 (PoS) 共識機制的多階段轉變。就像 PoW 區塊鏈依賴礦工來驗證交易一樣，PoS 共識機制依賴「質押者」通過運行節點來驗證交易。

以太坊生態系統由持有者、用戶、dapp 和礦工組成，他們將很快被驗證者和質押者取代。

以太坊生態系統開發者最初引入了信標鏈，這是一種協調機制，負責在鏈中創建新的區塊，確保它們的有效性，並獎勵驗證者在「合併」完全實施之前保證網絡安全。

網絡負載將分佈在 64 個獨立的分片中，這些分片將同時處理信息，從而使整體交易時間更快、更高效。

總之，ETH 2.0 將是更加安全、高效、可擴展，也會對環境是友好的。

根據 Glassnode 的數據，以太坊的 ETH 2.0 中質押的以太坊 (ETH) 總數達到了歷史最高水平的 12,789,829 個 ETH，這相當於流通供應量的 10.73% 以上。以太坊相對於其競爭對手的一大優勢：龐大的用戶基礎吸引了更多的 DeFi 開發者，會產生強大的飛輪效應。

在質押者的數量方面，我們看到超過 70000 個獨立存款人和 329.000 個驗證者。

眾所周知，以太坊高昂的 gas 費和交易速度一直是用戶和開發者的痛點。這些也被其競爭對手 Solana、Fantom、NEAR、Cardano 等 Layer 1 協議所利用。

ETH 2.0 將緩解這些問題。雖然最近 gas 總費用創下了 10 個月以來的最低水平，這其實也是一個積極的趨勢，但下降的原因與目前的熊市和 TVL 從 2021 年 12 月的 1816 億美元下降到 750 億美元有關。這也可能與 NFT 銷售的普遍下降和採用競爭性 PoS 區塊鏈的費用更便宜有關。

合併的影響

「合併」指的是以太坊將從 PoW 共識機制遷移到 PoS 共識機制，信標鏈與工作證明鏈合併的點：

從 ETH 投資者的角度來看，合併的主要收穫是：

• 更高的質押收益率增加了對 ETH 的需求。
• 減少（減少 90%）ETH 的發行（減少供應增長）。

合併不會降低 gas 費，但無論 ETH 價格如何，它都會有助於穩定 gas 費。像 Optimism、Arbitrum One、Aztec Network、Polygon Hermez、zkSync、Loopring、Boba Network 或 Metis Network 這樣的第 2 層擴展解決方案正在展開激烈競爭來降低以太坊上的 ETH 交易費用，預計它們會將 gas 費用降低 5– 20 倍，具體取決於交易類型：

ETH 2.0 將使用更少的電力，並會獲得環保標籤。這可能會吸引更多的機構投資者。此外，PoS 驗證者機制通常會幫助更多 ETH 去中心化。以太坊質押需求將大幅增長。ETH 質押收益率 (APR) 預計將翻倍，這將大大增加對質押和驗證的需求。

能夠有更高的質押 APR 的主要原因是，現在支付給礦工的費用將轉移給質押者/驗證者。IntoTheBlock 計算出，加上費用獎勵，目前 3.8% 的年回報率將升至 7.4%：

ETH 供應減少，甚至可能導致通貨緊縮

2021 年 7 月，作為倫敦硬分叉的一部分，以太坊改進提案 (EIP) 1559 生效。它改變了以太坊的收費機制。此前，礦工獲得了區塊獎勵和交易處理費用。現在，他們仍然會獲得區塊獎勵，但費用會被分為基本費用和小費。如果用戶希望提高交易的優先級，他可以添加小費。然而，基礎費用 (在 ETH 獎勵中) 會被銷毀，這將減少 ETH 的供應。

此外，在合併之後，當協議從 PoW 遷移到 PoS 時，礦工將停止工作，並將被驗證者取代。在 PoS 模式下，驗證者收到的區塊獎勵比礦工當前在 PoW 模式下收到的要少得多。換句話說，新的 ETH 的數量將會下降。這也會顯著降低 ETH 供應的增長。

這兩種影響相結合（基本費用銷毀和區塊獎勵減少）可能對 ETH 供應產生通縮效應：ETH 淨發行= 發行- 銷毀。

根據加密服務提供商 LuckyHash 的研究，合併可能會導致 1% 的年通貨緊縮率：「當質押數量超過 1 億時，年發行率將穩定在 1.71%，即平均日產量約為 5600。如果屆時升級後的以太坊能夠維持目前的銷毀量，每年可以實現 1% 的通縮。」

在合併期間，我應該如何處理 ETH 資產?

什麼都不用做。我們的 ETH 將自動轉換為 ETH 2.0。

我們也可以在合併之前質押 ETH，並獲得 3.8% 的 APR 質押收益率。

可以使用：

• 質押平台，例如 LIDO、Aave、Curve、Yearn Finance 或 Benqi。
• DEX 平台
• Staking-as-a-Service 公司，例如 Staked.us、Stakefish、Bitcoin Suisse 和 Figment。
• 以至少 32 個 ETH 進行自我質押。

此外，當通過 LIDO 等流動性質押提供商質押 ETH 時，我們會收到 stETH，我們可以在 ETH 合併之前在各種 DeFi 平台上使用它們。

總結

下表很好地總結了 ETH 合併的影響。根據你在 ETH 生態系統中的身份，它還提供了關鍵指標：