FTX 或清算 34 億美元的加密資產，會成為「砸盤元兇」嗎？

對於 FTX 的法律團隊來說，本週將是忙碌的一週，他們正在尋求監管部門的批准，希望清算價值 34 億美元的加密資產，以便能夠以現金/法幣形式將資金返還給債權人。特拉華破產法官計劃在 9 月 13 日舉行法庭聽證會對該清算計劃進行討論。

出於對拋壓的擔憂，比特幣在週一美股交易時段短暫跌破 25,000 美元，這是近三個月來的首次。按市值計算的第二大加密資產以太幣當日下跌 3.2%，易手價格為 1,560 美元。

競爭幣表現更差，其中 Solana（SOL）跌幅超過 8%。Toncoin（TON）、 Arbitrum（ARB）下跌幅度相似，Ripple（XRP）下跌 5%。

FTX 都持有什麼加密資產？

更新於 9 月 11 日的 FTX 股東報告指出，FTX 的資產超過 70 億美元，包括數位資產、現金、經紀投資、風險投資組合、代幣和房地產。該公司在巴哈馬擁有 38 處房產，帳面價值 2.22 億美元。

依照 8 月 31 日的市價計算，FTX（包括FTX.com、FTX.US、Alameda）共持有價值約 34 億美元的加密資產。根據持倉價值大小排序，依次為：

1. SOL，持倉價值約 11.62 億美元；

2. BTC，持倉價值約 5.6 億美元；

3. ETH，持倉價值約 1.92 億美元;

4.  APT，持倉價值約 1.37 億美元；

5. USDT，持倉價值約 1.2 億美元；

6. XRP，持倉價值約 1.19 億美元；

7. BIT，持倉價值約 4900 萬美元；

8. STG，持倉價值約 4600 萬美元；

9. WBTC，持倉價值約 4100 萬美元；

10. WETH，持倉價值約 3700 萬美元。

上述 10 大幣種佔據了 FTX 加密資產總持倉的 72%，剩餘 28% 的持倉則由超過 400 種其他競爭幣構成。

出售資產的提案於 8 月份首次提出，將聘請Mike Novogratz的 Galaxy Digital 為負責此次出售的投資公司。根據該計劃，每個幣種每週的出售上限為 1 億美元，但部分代幣的上限可能會增加到 2 億美元。

對市場的影響如何？

新加坡數位資產服務提供商Matrixport 在週一的市場報告中指出，「競爭幣崩盤即將到來」，因為 FTX 最早可能在本週開始銷售代幣。

多鏈資產管理平台 Kaizen.Finance創始人 Evgen Verzun 表示：

之前發生過類似的大額拋售事件，包括最近 Vitalik Buterin 的拋售事件，對加密貨幣市場產生了重大影響，我們甚至在拋售開始之前就注意到了資金回撤。這一次也不例外，我預計市場也會效仿：在拋售開始之前我們會看到下跌。

IntoTheBlock 強調，迫在眉睫的 FTX 清算可能會抑制以太坊和 Solana 的積極進展。該公司評論說：

儘管有關於 Visa 和潛在 ETH ETF 現貨的積極消息，但 FTX 即將到來的 30 億美元清算可能會決定市場走勢。

但其他市場觀察人士卻以不同的方式看待拋售。

Messari在社交媒體發文稱，需要關注的不是 FTX 所持有代幣的絕對價值，而是其相對於每種資產活躍交易量的金額。例如，FTX/Alameda 的 BTC 持有量（3.53 億美元）約佔 BTC 每週交易量的 1%，這意味著市場可以吸收大部分拋售，ETH 也是如此。

Messari 表示，對於 DOGE、TRX、MATIC 等流動性較差的資產，FTX 持有的數額佔每週交易量的 6-12%，對市場的影響要大得多。雖然 SOL 和 APT 具有相當大的美元價值和相對市場容量，但這些資產由 Alameda 和風險投資方持有，並且主要由在公開市場上不能立即流動的歸屬代幣組成。每月僅解鎖 920 萬 SOL，這顯著降低了清算影響，使其更類似於 BTC 和 ETH 清算的可管理性。

其他市場觀察人士也表達了同樣的觀點。RR2 Capital 交易員 Crypto Rand 指出，SOL 代幣最早要到 2025 年才會被鎖定在兌現時間表中。潛在買家可以購買 SOL 進行出售，但必須遵守歸屬時間表，不會對短期價格產生影響。

德意志數位資產研究主管 André Dragosch 在 The Block採訪中表示，FTX 最終的清算目前可能已在很大程度上反映在價格中，但 FTX 在第三方交易所持有的加密貨幣仍存在較大的不確定性。Dragosch 強調，潛在的 FTX 拋售與其他已經相對看跌的指標相結合，可能會放大比特幣的下行壓力，他指出，鏈上數據顯示比特幣現貨和衍生品交易量均下降。

恐慌可能還為時過早，著名加密評論員 Hitesh.eth 在推文中表示，即使 FTX 的清算在 9 月 13 日獲得批准，清算也可能不會立即開始。

FTX 重啟：FTX 2.0

財富雜誌社獲取的一份文件顯示，FTX 通過重啟以某種方式恢復業務的前景仍然有可能。文件稱，債務人於 5 月份開始「推銷」這一想法後，已有超過 75 家可能的競購者就重啟事宜與 FTX 進行了接觸，「FTX 2.0」的競標者必須在 9 月 24 日之前決定是否進行修改。

文件稱：「正在評估提案。交易時間將取決於交易的性質、投標人的準備情況以及其他考慮因素。」

Kleinberg Kaplan 律師事務所合夥人 Matthew Gold 在社交媒體表示，加密貨幣領域的重組或財務重組在破產後尤其罕見。重啟的可能性取決於「主要債權人」是否同意繼續推進以及債權人以多數票支持該提議。