吸金力道追不上失血速度,比特幣現貨 ETF 熱潮退燒?

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根據《CoinDesk》報導,比特幣現貨 ETF 最初的狂熱似乎開始出現疲弱跡象,近日的吸金力道明顯熄火,已追不上灰度比特幣信託(GBTC)資金外流的速度。

數據顯示,截至 4 月 12 日止的一周,比特幣現貨 ETF 整體淨流出 1,766 枚比特幣。

富達 Wise Origin 比特幣基金(FBTC)在上周五和周一的資金流入為零,中斷從 1 月 11 日上市以來每天都有資金流入的局面,而這也使得貝萊德的 iShares 比特幣信託(IBIT)成為唯一一檔持續有資金流入的比特幣現貨 ETF 。

至於其他比特幣現貨 ETF,包括景順 Invesco Galaxy 比特幣 ETF(BTCO)、 VanEck 比特幣信託(HODL)和 Valkyrie 比特幣基金(BRRR)等,零資金流入、甚至偶爾出現資金外流,這都已成常態。

彭博社 ETF 分析師 James Seyffart 在 X 平台發文表示,這種情況並非罕見。

他指出,在美國市場上,本周一約有 83% 的 ETF 見到零資金流入。他解釋說,ETF 股票的建倉和贖回只會發生在「有足夠大的供需錯配存在」時,而且成本要低於避險之時。以比特幣現貨 ETF 為例,這些建倉單位數量從 5,000 股到 5 萬股,「小幅的錯配將使造市商在處理股票交易時,會向處理股票一樣。」

近期資金流入放緩,不代表一定成為常態。雖然 ETF 上市頭幾周的熱烈氛圍會導致成交量高於其他的 ETF,但交易人士未來可能會見到更明顯的資金流入。

Hashdex 投資長 Samir Kerbage 表示:「資金流入當然有可能復甦。」該公司 3 月時將旗下比特幣期貨基金轉換為比特幣現貨 ETF 。 Samir Kerbage 說:

全球許多銀行、校產基金和退休基金現在才開始進行核實調查,考慮透過新推出的 ETF 把資金投入比特幣進行策略配置。隨著這些大型金融機構在未來幾個月做出決定,資金流入有可能再次增加,或許還會達到新的里程碑,成為美國史上最成功的 ETF 之一。

至於灰度的 GBTC 目前繼續見到每天有 1,000 枚或更多的比特幣流出,彭博社 ETF 分析師 James Seyffart 預期,接下來不會見到資金流反轉的情勢,「我不認為資金會轉為流入 GBTC」,「由於 GBTC 的費用率達 1.5%(貝萊德 IBIT 費率為 0.12%),如果 GBTC 有幾天出現淨流入,會讓我感到意外,如果有一段時間出現持續資金流入,我會震驚。」

GBTC 在今年 1 月初從封閉式基金轉換成比特幣現貨 ETF 時,擁有約 619,220 枚比特幣,但根據這檔基金在周一揭露的資料,其比特幣持有量已持續下滑約 50%,現在剩下約 311,621 枚比特幣。

資料來源:CoinGlass

以比特幣現貨 ETF 持有的比特幣市占而言,貝萊德的 IBIT 和富達的 FBTC 一直是主要受惠者。 GBTC 持有的比特幣市占比率從上市時的 100%,到周一只剩下 37.3% 。 IBIT 的比特幣占比達 32.2%,而 FBTC 則為 17.8% 。

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